Wintermute获美监管许可，进军传统证券市场

核心提要：加密顶级做市商Wintermute正式获得美国证券交易委员会注册，成为受监管的经纪交易商，标志着其从纯加密领域迈向传统金融市场。此举将推动数字资产与证券市场的深度融合。

加密流动性巨头完成美国监管准入，开启跨市场新篇章

2024年8月6日，英国总部的加密做市领军企业Wintermute宣布其美国子公司Wintermute USA LLC已成功在美国证券交易委员会（SEC）完成经纪交易商注册，并加入金融业监管局（FINRA）。这一资质使其正式进入受监管的美国资本市场体系，显著增强其在机构交易对手方中的服务能级。作为日均交易额逾100亿美元、覆盖60余个中心化与去中心化平台的核心做市商，该里程碑事件具有深远战略意义。

牌照赋能下的自营交易新权限

此次获批仅限于自营业务范畴。Wintermute USA now holds the legal authority to operate as a principal in U.S. equity, options, and other securities-based over-the-counter markets, executing trades directly from its own capital账户。同时，公司可利用其持有的数字资产组合，开展涉及证券类标的的自清算操作。

更重要的是，该注册使Wintermute具备了交易所交易产品（ETF）授权参与人（AP）资格。作为AP，其职责涵盖ETF份额的创设与赎回，对维持ETF价格与底层资产价值的一致性至关重要。这使其深度嵌入加密类ETF的基础设施链条，为未来参与主流数字资产基金发行奠定基础。

单一实体如何重塑跨市场交易生态

获得统一监管身份后，公司内部的交易执行、结算流程与风险控制实现了高度协同。这种整合极大简化了跨境资本流动的复杂性，使机构客户可通过一个合规接口同步接入加密与传统证券市场。

与此同时，市场竞争格局正加速重构。华尔街传统做市商如Jane Street与Citadel Securities长期主导股票及ETF流动性，而Wintermute则以加密领域专长著称。随着代币化证券和数字资产ETF逐步普及，兼具双市场服务能力的企业将形成明显优势。这种融合趋势或将改变机构资金在不同资产类别间的配置逻辑。

此外，这一注册也反映加密市场的深层机构化进程。未来，既精通传统金融又熟悉区块链技术的做市商有望成为关键角色。他们的深度参与或将进一步优化市场流动性、压缩买卖价差、提升价格发现效率，从而为机构投资者提供更成熟的投资环境。

创始人兼首席执行官Evgeny Gaevoy指出：“我们始终坚信，数字资产将与传统金融并行演化，通过创新方式实现交叉融合，最终达成更深层次的系统整合。”

牌照布局呼应代币化经济崛起浪潮

Wintermute的行动恰逢代币化资产快速发展阶段。当前全球代币化资产规模约为170亿美元，预计到2030年在基准情景下将攀升至5.5万亿美元。非稳定币类代币化现实世界资产价值已突破340亿美元。

监管态度正在转变：区块链驱动的金融体系正被视作资本市场生态系统的一部分，而非替代方案。Wintermute强调，此次注册是其“战略性部署于新兴代币化证券领域”的关键一步，契合其拓展现实世界资产代币化的长期愿景。

此前数月，公司已启动针对PAXG和XAUT等代币化黄金产品的场外交易服务，旨在满足市场对全天候区块链结算及高效抵押品转移的需求。据预测，代币化黄金市场规模有望在2026年达到至少150亿美元。

监管环境亦持续完善。2026年1月，美国证监会三大部门联合声明明确：证券属性不因采用区块链技术而自动豁免法律责任。在此背景下，Wintermute的提前布局表明其意在主流代币化证券兴起前抢占合规先机。

若行业其他主要参与者跟进，华尔街金融机构与加密导向型流动性服务商之间的边界将持续模糊，推动传统金融与数字资产体系走向深度一体化。