Canaan授权售币回购股票，1.3亿资产库成关键筹码

核心提要：比特币矿商Canaan授权变现部分数字资产以支持股票回购计划，其加密资产组合估值达1.3亿美元。尽管挖矿效率提升，但产能利用率持续低迷，公司仍面临纳斯达克最低股价合规压力，须在2027年前实现连续十日收盘价超1美元。

Canaan启动加密资产变现以支撑股票回购计划

纳斯达克上市的比特币矿企Canaan已正式授权管理层将其持有的部分数字资产转换为法币，并将所得资金用于回购美国存托股票。根据8月4日披露的公告，此项操作属于既定股份回购框架的一部分，允许公司在2025年12月12日至2026年12月11日期间，最多动用3000万美元资金回购ADS或A类普通股。

回购资金来源与执行方式尚未明确披露

公司未说明将出售的具体加密货币数量及时间安排，亦未承诺启用全部授权额度。后续交易将受股价表现、市场环境、运营现金流状况以及董事会审批等多重因素影响。回购可能通过公开市场竞价、大宗交易或私下协商等多种渠道实施。

截至5月19日，公司已完成约200万美元的回购，涉及280万股ADS。当时剩余可动用额度约为2800万美元，但未说明在最新公告前是否发生额外交易。

数字资产组合价值逾1.3亿美元，构成核心资本基础

截至6月底，Canaan持有1915枚比特币与3952枚以太坊，按8月3日市价计算，整体估值约为1.3亿美元。扣除运营支出及矿机销售回款后，比特币余额较上月净增49枚，当月共产出64枚比特币。

董事长张楠赓指出，挖矿业务持续提供稳定资本流入。“当前市场定价未能充分反映我们持有的数字资产规模、现金储备以及基本面实力。”他强调。

公司表示，其股价低于其加密资产与截至3月底现金及等价物总额之和，但该对比未计入负债水平或部分资产的使用限制。截至同期，现金余额为4350万美元，另有905枚比特币用于质押贷款担保，100枚转入定期理财产品。

挖矿效率改善但实际运行算力严重不足

尽管北美地区非合资矿场的能效已达每太哈希17.9焦耳，同比提升11%，较3月至4月的18.7焦耳下降约4%，表明技术优化取得进展，但整体产能利用率仍处低位。

截至5月底，非合资装机容量为10.05 EH/s，实际运行仅6.47 EH/s；至6月进一步降至3.36 EH/s。合资运营方面，德克萨斯州西部设施因野火中断后，算力恢复至4.09 EH/s。

纳斯达克退市风险仍未解除，合规窗口延长至2027年

8月6日，Canaan ADS报价接近0.19美元，远低于纳斯达克要求的1美元最低收盘价标准。每份ADS代表15股A类普通股。交易所已给予公司额外180天宽限期，需在2027年1月11日前实现连续至少十个交易日收盘价不低于1美元。

虽然公司未直接将回购行动归因于上市合规问题，但此类举措或有助于减少流通股规模并形成价格支撑。然而，出售加密资产也将削弱可用于挖矿扩张、偿债及日常运营的资金储备，形成潜在权衡。