比特币现看涨背离信号，底部争议升温

核心提要：比特币在64,800美元附近徘徊，技术指标显现罕见看涨背离，分析师热议是否进入周期底部。但高杠杆数据引发质疑，市场分歧凸显反转时机未明。

比特币重现关键看涨背离，历史模式或再上演？

周四，比特币价格稳定于64,800美元附近，一周内涨幅约1.2%。多方正积极尝试突破65,000美元心理关口，市场结构显示与过去重大周期转折点存在高度重合。

历史共振：背离信号再度浮现，底部预期升温

加密领域分析师阿里·马丁内斯指出，当前比特币价格与净资本流动之间出现显著看涨背离，暗示市场可能已构筑阶段性底部。他强调，此前类似信号曾出现在2020年周期低点，随后币价从约15,000美元飙升至126,000美元。他表示：“这一经典信号再次回归。”此外，超级趋势指标也释放明确买入信号，进一步支撑看涨判断。

“利润博士”同样看好当前价格区间，认为64,000至54,000美元为理想建仓区域，而非追求精准抄底。“我无法预判确切底部，任何声称能做到的人都是误导者。我专注于识别区间，也希望大家尊重这一方法。我的布局策略表明，此处正是底部区域，我已着手准备。”

富达最新报告称，其内部监测工具“Yardstick”已降至历史低估水平，该读数通常对应积累阶段和相对低位。公司指出，若延续以往周期规律，2026年10月或将成为长期投资者重点关注的时间节点。

杠杆隐忧：高风险敞口或预示震荡加剧

然而，部分观点对底部判断持保留态度。CryptoQuant分析师胡里奥·莫雷诺指出，当前市场仍存在过热迹象。数据显示，币安平台的预估杠杆率已达0.22，创本轮周期新高。尽管币价仍在64,000美元附近波动，远低于前期峰值，但杠杆水平已逼近2022年熊市末期水平。

该指标反映期货未平仓合约与交易所储备量之间的比例关系。数值越高，代表市场整体杠杆暴露越严重。莫雷诺提醒，历史经验显示，此类高杠杆状态常伴随剧烈波动与集中清算，即便价格接近底部，也可能引发非理性抛售。他强调，当前状况虽与2022年相似，但高杠杆本身是不稳定因素，而非底部确认信号，需警惕潜在回调风险。