鲸鱼悄然吸筹：比特币与以太坊底部信号浮现？

核心提要：链上数据显示，比特币与以太坊大型持有者在价格回调期间持续增持，持仓量创阶段性新高。尽管宏观环境仍存不确定性，但此类行为被视作潜在底部信号，或预示新一轮周期的酝酿。

大额持有者于低谷期加速吸纳，多资产布局初现端倪

近期链上监测揭示，比特币与以太坊领域内的主要钱包正于价格疲软阶段稳步增加头寸，涵盖比特币、以太坊及瑞波币。其中，非交易所与矿池类比特币鲸鱼持仓量自2025年12月的约287万枚攀升至当前306万枚，尤其在6月比特币跌破6万美元后，增持节奏显著提速。

以太坊大户集中度提升，长期布局迹象明显

持有1万至10万枚以太坊的钱包总数已达历史峰值，合计1960万枚；而持超10万枚的地址自2025年中以来累计增持约180万枚。这一集中化趋势反映的是系统性配置策略，而非短期投机行为。与此同时，在瑞波币价格徘徊于1美元至1.20美元区间时，其现货订单规模仍维持在典型“巨鲸”级别，90天成交量差值指标显示为中性，暗示为被动吸收而非主动推升。

历史规律再现，但风险仍需警惕

业内分析指出，当市场价格走弱时，大额持有者反而增持，是典型的“聪明钱”行为。过往周期中，此类模式常出现在市场触底前，有助于压缩流通供应并强化头部持仓集中度。部分研究认为，若比特币实现月度收盘价突破63,000美元，可能标志熊市终结；另一测算则将潜在支撑位定于55,000美元，与该资产的历史实现价格高度吻合——后者曾在多个下跌周期中扮演关键防线。

尽管当前数据呈现出机构级买方大规模吸纳的图景，且此类动向曾多次领先市场反弹，但本轮周期是否重演旧剧本尚待观察，尤其在全球宏观经济前景未明的背景下，仍需保持审慎态度。