Circle第二季度营收略逊预期，USDC生态持续扩张

核心提要：Circle 2026年Q2营收微低于市场预期，但USDC流通量与链上交易量实现显著增长。旗下Arc区块链主网将于9月16日上线，多家全球金融机构参与验证，推动可编程金融与资产代币化进程。

Circle Q2业绩小幅不及预期，核心生态表现亮眼

Circle公布的2026年第二季度总收入及储备收入合计达7.01亿美元，略低于华尔街预估的7.1332亿美元。尽管财务表现未达市场一致预期，其主导的USDC网络关键指标却呈现强劲扩张趋势。

USDC流通规模与链上活跃度双突破

截至本季度末，流通中的USDC总量攀升至733亿美元，较去年同期增长19%；链上交易总额达到14.8万亿美元，同比增幅高达151%。

储备收入为6.68亿美元，同比增长5%，主要受益于平均流通规模扩大25%，但部分被储备回报率下降66个基点所抵消。

持续经营业务净收入为4800万美元，相较上年同期的负值（受首轮融资相关股权激励支出影响）实现大幅改善。

调整后EBITDA达1.43亿美元，同比增长8%。

尽管财报数据未达标，公司股价在盘前交易中仍上涨逾5%，反映市场对其长期战略的信心。

Arc主网定档9月16日，机构联盟加速布局

Arc区块链当前处于私有主网阶段，已有超百个生态项目与机构开发者加入，计划于2026年9月16日正式开启公共主网。

贝莱德、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、万事达卡、速汇金、SBI集团、渣打银行、住友商事及Visa等将作为创始验证者共同保障网络安全性。

主网启动当日将推出完整功能套件，涵盖隐私保护机制、可编程金融代理栈，以及对实物资产代币化的支持能力。

贝莱德计划在该平台部署其代币化货币市场基金BUIDL，而DTCC则将在2027年下半年启动托管资产的代币化工作。

Circle已于2026年5月发布代理栈产品，目前已有超过900项付费服务接入，其中99.3%的x402代理支付以USDC完成结算。

链上活动激增、验证者网络不断壮大，叠加Arc主网即将上线，共同构建起超越短期营收压力的长期增长逻辑。