Visa与Mastercard双线布局稳定币支付基建

核心提要：Visa推进稳定币预融资与钱包支付，Mastercard测试可重复使用合规信号。两项举措分别聚焦流动性优化与合规效率提升，共同构建更高效的全球稳定币支付生态。

两大支付巨头加速布局稳定币支付底层架构

近期，Visa与Mastercard同步发布关键进展，标志着全球支付网络在稳定币整合方面迈出实质性步伐。前者通过与Zero Hash合作，为符合条件的客户开放稳定币预融资及钱包直接支付功能；后者则联合Borderless.xyz启动Crypto Credential试点，探索跨平台合规信息的标准化传递机制。

核心基础设施突破方向分化

两家机构虽同处稳定币支付演进路径，但战略重点呈现明显差异：Visa聚焦资金流动性的动态管理，借助预融资机制实现支付准备金的弹性配置；Mastercard则致力于破解合规审查的重复性负担，推动建立可复用的合规评估框架。

支付完成需跨越多重技术与制度关卡

以美国企业向拉美承包商付款为例，尽管链上转账可在数秒内完成，但真正实现资金落地仍需解决流动性储备、钱包兼容性、交易对手信任以及本地法币兑换等多重挑战。只有当上述环节全部闭环，支付才算最终达成。当前两项技术方案分别切入了其中的关键节点。

Visa着力缓解资本占用压力

预融资机制允许企业在实际支付前预先注入稳定币余额，避免长期占用法定货币资金。对于跨境支付服务商而言，此举显著缩短了资金筹备周期，尤其在非工作日或银行系统关闭时段更具优势。该功能依托于Zero Hash搭建的链上与监管基础设施，连接参与方与支持的稳定币资产及区块链网络。

企业可通过此方式在临近支付时才补充资金，从而降低对跨市场闲置资本的需求。据此前披露，Visa Direct已具备覆盖195个国家和地区、逾180亿张卡与账户的广泛网络基础，但稳定币接入范围仍受限于客户资质、司法管辖及集成支持情况。

成本维度超越链上交易费用

尽管稳定币融资有助于减少对银行营业时间的依赖并降低资本沉淀，但整体成本仍涵盖区块链手续费、汇率差价、兑换赎回费、合规审计支出以及本地法币提现费用。因此，真正的价值衡量应基于收款人最终获得可用资金的全链条总成本，而非单一环节的效率提升。

Mastercard重构合规协作范式

每新增一个稳定币支付合作关系，往往触发新一轮尽职调查流程，涉及KYC（客户身份识别）与KYB（企业背景审查），涵盖许可证状态、制裁名单筛查、网络安全评估及运营司法辖区等多个维度。这一过程耗时且资源密集。

Borderless.xyz联合创始人Kevin Lehtiniitty指出：“合规无法像网络那样自然扩展。”为此，Mastercard推出的Crypto Credential旨在提供统一的合规认证信号，使各参与方能在已有评估基础上进行风险判断，而非从零开始。

网络规模扩大加剧合规负担

在一个由十家提供商构成的生态系统中，若每对组合均独立验证，则需建立45个双边关系；每增加一名新成员，又将引入额外十个审查任务。共享合规框架可作为共同起点，有效削减重复劳动。

本次试点涵盖Infinia、Walapay与Koywe等参与者，其网络已通过通用接口连接超15家持牌稳定币发行方，覆盖100多个国家，并整合了支付网关、流动性供给与本地法币出入金通道。

本地合规审查仍不可替代

即便存在统一合规信号，各支付方仍保有自主审批权。受制于地方法律、交易金额、地理风险或内部风控政策，可能需追加额外审查。Mastercard设定了最低治理与身份验证门槛，而Borderless负责协调路由、数据交换与运营流程，确保资金在成员间高效结算。

项目协同构筑稳定币生态战略版图

Visa此次集成紧随其7月上线的稳定币平台，该平台支持机构在合规环境中铸造、转移与管理稳定币。与此同时，Mastercard持续拓展结算选项，纳入受监管稳定币，并完成对BVNK公司的收购。作为其加密合作伙伴计划成员，Borderless.xyz的加入进一步强化了支付、区块链与金融基础设施之间的联动效应。

落地成效取决于实际采纳与成本表现

目前，两项计划尚未公布具体交易量、定价策略或全面推广时间表。Visa仅向特定客户开放服务，而Mastercard与Borderless正与初始群体开展试点测试。未来关键指标包括：有多少客户启用预融资功能？支持哪些资产与网络？是否切实降低营运资金需求与交付总成本？合规信号能否在保障本地审查的前提下缩短入驻周期？最终结果将决定这些创新能否真正推动支付效率提升与成本下降。