USDC流通量增19%带动收入增长，Circle Q2净利润转正

核心提要：Circle Internet Group 2026年第二季度财报显示，总收入达7.01亿美元，同比增长7%；净利润由亏损4.82亿转为盈利4800万美元。流通中的USDC突破733亿美元，链上交易量飙升至14.8万亿美元，同比增长151%。公司宣布Arc主网将于9月16日上线，贝莱德、DTCC等机构已确认参与。

Circle Q2财报亮眼：净利润转正，USDC流通量与交易量双创新高

Circle Internet Group 在2026年第二季度实现总收入及储备金收入7.01亿美元，较去年同期增长7%。其中，储备金收入为6.68亿美元，同比上升5%；其他收入（含订阅与服务）大幅增长41%，达到3400万美元，反映出多元化收入结构的持续拓展。

核心资产代币化布局加速，多巨头入驻Arc网络初始节点

公司已完成对Arc网络初始验证节点的遴选，涵盖贝莱德、美国证券存管与结算公司（DTCC）、万事达卡、Visa、洲际交易所（ICE）以及渣打银行。该网络将于9月16日正式启用主网。贝莱德计划在平台部署其BUIDL基金，而DTCC则将启动在DTC系统中托管资产的代币化进程，标志着金融基础设施向分布式架构迁移迈出关键一步。

净利跃升至4800万美元，股权激励成本消退成主因

本季度持续经营净利润达4800万美元，相比去年同期亏损4.82亿美元实现显著逆转。这一转变主要归功于2025年第二季度完成IPO后，股权激励费用基本消除，此前该支出曾对业绩构成重大拖累。

受此影响，总运营费用同比下降56%。剔除一次性激励因素后的调整后运营开支则同比上升23%，反映公司在产品迭代、底层设施升级及人工智能能力建设方面持续加码。

流通量突破733亿美元，同比增幅达19%

截至报告期末，流通中的USDC总量达733亿美元，同比增长19%。本季度平均流通规模增速更高达25%。尽管储备金收益率下降66个基点部分抵消了增长潜力，但用户活跃度提升仍是推动储备金收入增长的核心驱动力。

财务数据对比显示：2025年Q2至2026年Q2期间，总收入及储备金收入由约6.55亿美元增至7.01亿美元（+7%）；持续经营净利润由-4.82亿美元转为+4800万美元（变动+5.3亿美元）；调整后EBITDA从1.32亿美元增至1.43亿美元（+8%）；季度末流通USDC由616亿增至733亿（+19%）；链上交易量由5.9万亿美元跃升至14.8万亿美元（+151%）。

链上交易量激增151%，表明结算属性日益凸显

本季度链上USDC交易量达14.8万亿美元，同比增长151%，增速约为供应量增长的六倍。这一差距揭示出深层趋势：当交易频率远超资产发行速度时，说明每单位USDC的周转效率显著提高，其作为支付与清算工具的角色正在超越单纯的储备功能。

调整后EBITDA增长8%至1.43亿美元，投入加大抵消部分收益

调整后EBITDA为1.43亿美元，同比增长8%。增长主要得益于流通量扩大带来的收入增量，但部分被新产品研发及相关成本上升所抵消。

当前利率环境对储备金收入的压制，并非源于USDC采用率下滑，而是宏观因素所致。鉴于储备金收入仍占公司总收入最大比重，若未来利率继续下行，即使使用量持续扩张，也可能对盈利能力形成持续压力——这一风险独立于链上生态发展态势，值得长期关注。