截至2026年8月5日，HYPE交易价位于57美元附近，当日涨幅达3.9%。此次反弹触及双重技术关口——0.5斐波那契回撤位与100日简单移动平均线（约58美元），形成显著压力区域。该位置此前多次充当阻力，暗示买方动能可能面临消耗风险。
两重指标重叠使该区间成为价格走向的关键节点。若日线收盘站稳其上并成功回踩确认，则结构将趋于改善。下一目标阻力位于62-63美元，其中50日均线在62.5美元处构成支撑。突破后，65美元附近的长期阻力将再度引发关注。
当前支撑位设于52美元，为近期跌势止跌点；一旦失守，下方47美元区域或将暴露。日线RSI回升至47.5，显示动能修复，但尚未进入看涨区间。
第二季度交易量达6624亿美元，环比增长2.7%；未平仓合约从86.8亿增至93.1亿美元，增幅28.6%。日均永续合约交易者达54,294人，同比增长19.8%。然而，协议总收入下降至1.6937亿美元，同比减少6.6%。
持有者收入亦下滑4.7%至1.4288亿美元。尽管总锁仓价值（TVL）逆势增长16.8%至57.2亿美元，但活动与变现之间出现明显背离。
总费用支出由上季2.1004亿美元降至1.9767亿美元，降幅5.9%。其中2831万美元归属建设者与生态参与者，未计入协议收入。收入萎缩主因在于用户向低费率的建设者部署市场转移。
尽管如此，6月协议收入达7003万美元，创自2025年11月以来最高纪录。4月最低为4619万美元，5月回升至5314万美元，显示季度末表现强劲。
原生永续合约成交量连续三季下滑，同比降12.7%至4329亿美元。反观HIP-3部署市场，成交量飙升59.6%至2133亿美元，占总匹配量32.2%，远超一季度的20.7%。其未平仓合约达30.9亿美元，增长47.2%。
HIP-3机制允许独立建设者在基础设施上快速上线合约市场，自主设定参数并获取部分费用。该模式拓展了市场多样性，但协议收入贡献低于原生市场。
Trade[XYZ]在第一季度占据HIP-3成交量81%，至4月升至93%，7月已接近100%。其余部署者相继缩减或迁移市场。
虽共享流动性可维持整体深度，但选择权集中削弱用户替代选项。平台对单一参与者的依赖增加，潜在风险不容忽视。
第二季度援助基金以1.4066亿美元购入277万枚HYPE，均价约50.80美元。相比第一季度1.4772亿美元投入，金额略降，但因价格上行，购买数量减少43.9%。
基金持仓达4556万枚，较上季增长6.4%，同比激增78.6%。本季度无自由支配出售行为，仍为市场重要需求来源。
按计划应得2980万枚HYPE，实际仅领取128.9万枚，领取率仅4.3%，连续三个季度下降。按季度末价格计算，未领取代币价值约43亿美元。
团队每月仍有约992万枚代币到账，低领取行为延缓短期供应释放，但未来若政策转向，供应预期可能迅速改变。
HIP-4预测市场在59天内产生2.113亿美元单边成交量，吸引13,046名新交易者。5月成交量7060万美元，6月翻倍至1.407亿美元，峰值日达1210万美元。日均交易者从1343人增至1506人。
但83.8%的成交来自世界杯相关市场，常规比特币市场在推出后迅速降温，至7月中旬日均仅10万美元。全季度总费用不足3000美元，显示事件驱动型活动难以持续。
Hyperliquid完成从USDH向USDC的资产过渡，历时11周，处理超9000万美元存量。过程平稳，未发生脱锚或桥接问题。基金会向受影响方提供约1000万美元资助。
“对齐报价资产版本2”（AQAv2）有望开辟基于储备的新收入路径。报告预估潜在年收入介于1.35亿至2亿美元，但受制于利率、分配机制等变量。首笔储备收益预计10月3日支付，将成为验证模型的第一手证据。
HyperEVM上稳定币余额增长313%，从13.5亿增至55.8亿美元。但整体TVL反而下降14.8%至14.4亿美元，反映资金流入未转化为协议使用。
借贷类TVL降至7.44亿美元，同比下降11.7%。HyperLend以4.07亿美元领先，贷款额2.52亿美元；Morpho存款则回落至2.48亿美元。
原生合约能否止跌企稳，避免进一步被低费率市场侵蚀；
AQAv2首笔收益是否支撑预测中的收入模型；
HIP-4在重大事件之外能否维持活跃度；
团队低领取率是否会持续，影响未来供应预期。
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