意银大举转向以太坊质押，比特币持仓骤降94%

核心提要：意大利联合信贷银行在2026年第二季度显著调整加密资产配置，大幅削减比特币ETF持仓并转向以太坊质押产品，同时新增SpaceX超9亿美元头寸，展现其多元化布局与主动风险管理策略。

意银加密布局深度重构：从比特币减持转向以太坊加仓

意大利联合信贷银行（Intesa Sanpaolo）于8月4日向美国证券交易委员会提交最新披露文件，揭示其在2026年第二季度对加密相关资产组合实施的系统性调整。尽管比特币与以太坊当季价格分别下跌14%与25%，整体市场承压，该行仍果断推进战略转型，逐步减少对现货比特币产品的直接敞口，并强化对质押型以太坊资产的配置。

比特币相关持仓实现战略性收缩

该银行将iShares比特币信托ETF（IBIT）持股从646,809股锐减至40,723股，减持比例高达约94%，截至6月30日剩余持仓价值为136万美元。此举不仅包括清仓大部分股份，还同步取消了99%的IBIT看涨期权头寸，彻底放弃对未来价格上涨的押注。取而代之的是，银行建立覆盖50万股的看跌期权头寸，具备在价格进一步走低时获利的能力，反映出其风险对冲意图。

值得注意的是，此次减持并非全面撤退。银行仍持有ARK 21Shares比特币ETF（ARKB）347万股，市值达6760万美元，为当前最大单一加密持仓，且较上一季度仅下降4%。此外，其持有的Grayscale XRP信托ETF（GXRP）规模维持在712,319股不变，显示其退出策略具有高度选择性，聚焦于特定产品而非整体撤离。

以太坊质押资产实现翻倍增持，逆势抄底迹象明显

在比特币配置收缩的同时，联合信贷银行在以太坊方向采取反向操作。其贝莱德iShares质押以太坊信托ETF（ETHB）持仓由3月底的116,200股增至6月30日的349,600股，增幅达两倍以上。对应市值从315万美元升至710万美元。这一行为发生在以太坊价格同期下挫25%的背景下，凸显其在估值低位阶段进行主动建仓的判断。

加密股票板块重配：减持基础设施股，增持核心标的

在加密相关股票层面，该行亦展开结构性调整。其BitGo Holdings（BTGO）持股几乎翻倍至323,000股，显示出对托管与安全服务类企业的持续看好。与此同时，银行减持Coinbase Global（COIN）32%、Circle Internet（CRCL）10%及Robinhood Markets（HOOD）43%的股份，表明正逐步退出高波动性的加密平台类股票。

新晋最大持仓：空间探索公司成关键资产

本次披露中最具突破性的头寸是联合信贷银行对SpaceX（SPCX）的持股，总量达566万股，市值高达9.6642亿美元，成为其全部投资组合中的最大单一持仓。该企业于6月12日上市，其资产负债表中持有约18,712枚比特币（估值约11.8亿美元），使该头寸间接具备显著比特币敞口。与此同时，银行将特斯拉（TSLA）持仓削减92%，降低对另一家持币公司的关联风险。

自2025年1月首次以约120万美元购入11枚比特币以来，该行已从一次实验性尝试演变为构建多元化的加密资产矩阵。目前其投资组合涵盖现货与质押型ETF、衍生品工具、加密相关股票以及新兴科技企业股权，展现出基于市场周期动态优化的风险管理能力。