以太坊新提案拟零化质押收益，重塑货币发行逻辑

核心提要：以太坊基金会成员提出EIP-8361提案，拟通过递增销毁机制逐步取消验证者奖励，在质押率达50%时实现净收益归零，旨在遏制过度集中与货币稀释风险。

以太坊拟实施动态销毁机制，限制质押激励至零点

以太坊基金会成员贾斯汀·德雷克联合多位开发者提交了名为EIP-8361的新提案，计划对当前的ETH发行体系进行结构性调整。该方案核心在于依据质押规模动态削减验证者回报，当质押总量触及以太坊总供应量的一半时，将使净质押收益率降至零。

基于质押率的奖励递减设计，实现经济激励精准调控

提案引入“递增供应燃烧”机制，规定每个纪元中，验证者理论奖励的一部分将被系统性销毁。随着质押占比上升，销毁比例由初始0%逐步攀升至100%，形成渐进式激励衰减曲线。

预计2028年质押量或超7000万枚，逼近系统临界点

据估算，截至2026年4月，以太坊质押率已突破总供应量的三分之一，并保持每月约175万枚的增量。若维持当前趋势，到2028年1月1日，质押规模可能超过7000万枚，占总量比重逾55%。

防范去中心化弱化与生态失衡风险

支持者强调，现行机制持续提供正向激励，导致即使全部流通币完成质押，收益率仍无法低于1.5%。这可能促使个人验证者提前退出，而大型托管机构则趁机扩大控制权，威胁网络去中心化根基。

抑制发行扩张，维护原生资产价值稳定

该提案还指出，持续的高发行量正在对非质押持有者构成隐性稀释。同时，流动性质押代币等衍生品因高质押率而获得超额优势，可能逐步替代原生ETH在生态中的基础角色。