比特币已实现亏损大幅收窄 市场企稳信号显现

核心提要：过去四个月比特币已实现亏损从20亿美元骤降至2.64亿美元，反映抛售压力减弱。短期持有者占比上升至22%，但亏损收窄表明多数投资者选择持币观望，市场或正进入整固阶段。若比特币突破70,000美元，可能迎来数月来首次周度净盈利，但后续走势仍待观察。

已实现亏损急剧收缩预示市场趋于稳定

在过去的四个月里，比特币持有者的已实现亏损显著下降，这一趋势标志着加密货币市场可能正逐步回归平稳。二月初，周度净亏损一度攀升至20亿美元的峰值，而最新数据显示该数值已回落至2.64亿美元。历史数据表明，已实现亏损的快速收窄往往与市场波动性降低、价格趋于稳定密切相关。

亏损收窄与盈利指标同步改善

根据七日移动平均统计，当前周度已实现亏损为6.11亿美元，而已实现盈利达到3.46亿美元。尽管整体仍处于亏损状态，但亏损幅度的急剧缩小具有重要信号意义。二月份比特币跌破60,000美元时，周度亏损曾一度飙升，伴随大量筹码换手和交易量激增。过去五周内，已实现亏损下降了87%，清晰反映出此前剧烈抛售的压力正在缓解。

短期持有者行为影响市场韧性

CryptoQuant数据显示，近期重大亏损集中于2025年末至2026年初。与以往熊市周期相比，当前市场的一个显著特征是短期持有者（持币时间少于155天）的影响力持续增强。这类投资者目前控制约22%的流通比特币，较2023年市场底部时的12%明显提升。通常情况下，短期持有者在下行周期中倾向于快速抛售，加剧市场波动。然而，当前亏损收窄表明，尽管其持仓比例上升，但多数人并未选择离场，而是选择坚守仓位，这有助于支撑市场底部。

净盈利转正或将触发新阶段

当净已实现盈亏指标由负转正，意味着市场整体开始实现盈利。比特币在过去四个月内始终位于该线以下，表明每周均存在普遍亏损，这种状况常伴随着“弱手”退出及筹码再分配。净盈利转正并不直接预示新一轮上涨启动，而是反映买入力量已足以吸收卖压，最猛烈的抛售潮或已结束。当前净亏损为2.64亿美元，仅需一周良好的价格表现即可扭转局面。若比特币本周收盘于70,000至72,000美元区间，或将实现数月以来首次周度净盈利。然而，这一转变能否持续，仍取决于后续上涨动能是否能够延续。尽管抛售压力减弱，市场下一步方向尚未形成明确信号。