比特币吸筹信号浮现：鲸鱼增持与零售退潮并存

核心提要：比特币价格在63,600美元附近盘整，链上数据显示鲸鱼钱包持续买入19,610枚BTC，小额余额下降0.55%，自适应卖方风险率降至周期第三百分位，但现货需求疲软，底部尚未确认。

比特币链上指标揭示吸筹迹象：大额持有者加速建仓

最新链上数据显示，比特币卖方风险比率已降至0.031，处于本轮减半周期的第三百分位。这一数值表明市场中获利了结意愿显著减弱，多数持币者未表现出强烈抛售动机。与此同时，大额钱包（10至10,000枚BTC）新增持仓达19,610枚，而小额账户余额则出现0.55%的下滑，反映出资金向长期持有者集中。

市场结构显示买方主导格局正在形成

自适应卖方风险比率通过对比已实现盈亏与整体成本基础，揭示当前市场处于低抛压状态。该指标低于2024年4月以来97%的日均水平，说明无论是盈利还是亏损的卖家都趋于静默。尽管如此，分析师指出，此类现象曾在熊市末期反复出现，短期内仍不能断定为最终底部。

大额钱包持续吸纳供应，零售信心仍显脆弱

Santiment监测显示，自7月29日起，持有10至10,000枚BTC的钱包累计增持19,610枚，总持仓增长约0.14%。与此同时，持有少于0.01枚BTC的小额钱包余额减少0.55%。这种分化趋势表明，大额实体正逐步吸收流通供应，而散户交易情绪仍处于低位。

价格区间受限，突破需更强买盘支撑

Glassnode指出，当前比特币市场呈现典型盘整特征，现货参与度低迷、链上活动放缓且期权头寸偏向防御性布局。虽然机构资金流有所回暖，长期持有者表现稳健，但广泛的需求复苏仍未显现。价格在62,227美元至63,996美元之间波动，接近64,000美元阻力区，此前多次反弹在此受阻，表明短期上涨动能不足。