贝莱德推代币化现金产品，布局链上金融新生态

核心提要：全球最大资管公司贝莱德推出两款基于区块链的代币化现金管理工具，分别聚焦流动性资产与稳定币储备支持。通过与纽约梅隆银行、Securitize合作，产品在合规框架下实现链上可转移性，推动传统金融与区块链基础设施融合。

贝莱德发布两款代币化现金管理产品，拓展链上金融版图

贝莱德正式推出两款代币化货币市场工具，标志着其在区块链驱动的现金管理和实物资产数字化战略上的关键进展。此举旨在将传统机构级流动性产品嵌入去中心化基础设施，同时保持监管合规性。

BSTBL以太坊发行代币份额，强化链上流动性

贝莱德精选国库流动性基金（BSTBL）将在以太坊网络上发行代币化单位，允许符合条件的机构投资者在受监管钱包间实现高效转让。该设计在公共区块链上赋予资产可转移性，同时保留传统金融产品的控制机制与合规流程。

纽约梅隆银行将承担过户代理及代币化服务职能，负责打通基金股东记录与链上交易系统的数据接口，确保资产登记与流转的准确性。

BSTBL主要配置于现金、短期美国国债以及由国债担保的隔夜回购协议，目标是在保障本金安全与高流动性的前提下获取稳健收益。其结构区别于稳定币，投资者持有的是具有浮动净值的基金份额，收益随底层资产表现波动。

BRSRV支持多链接入，专为数字机构优化

贝莱德第二款产品——每日再投资稳定币储备工具（BRSRV）——面向数字原生金融机构，具备跨多个区块链网络的访问能力。该基金采用每日再投资机制，使产生的利息持续留在产品内部，增强复利效应。

该工具可用于支持稳定币的储备管理，满足发行方对低风险、高流动性资产的需求。其核心持仓与BSTBL一致：包括现金、短期美国政府债务及国债支持的隔夜回购协议。

Securitize将担任该基金的过户代理与代币化服务商，其已具备代币化证券平台运营经验，并曾参与贝莱德早期链上产品开发。该合作进一步巩固了产品在技术架构上的可靠性。

贝莱德深化代币化美国市场基础设施参与

这两项产品标志着贝莱德在实物资产代币化领域的角色从单一项目迈向系统性布局。7月，该公司加入存管信托与清算公司（DTCC）主导的试点计划，测试代币化股票与美国国债在现有托管体系中的运行可行性。

该项目涵盖约114万亿美元的存量资产，涉及摩根大通、高盛、先锋集团、纽约证券交易所等近40家金融机构。其创新之处在于无需迁移基础资产即可在链上模拟传统证券行为，有效降低系统切换风险。

尽管链上操作提升效率，但投资者准入、钱包权限及交易合规仍受现行法规约束，非开放式的加密交易模式。

贝莱德现金管理业务目前管理近1.1万亿美元资产，覆盖企业、银行、保险公司、基金会及公共部门。其庞大的客户基础有望加速代币化基金份额在现有用户群体中的渗透。

双轨并行：传统金融与加密生态同步拓展

贝莱德亦通过iShares比特币信托（IBIT）加强在受监管加密市场的存在。美国证监会批准将其期权持仓限额由25万份上调至100万份，增幅达四倍，显著提升机构参与度。

值得注意的是，BSTBL与BRSRV并非提供比特币敞口，而是将传统现金管理资产置于区块链之上。其市场接受度将取决于机构对链上操作效率的实际感知、监管审批进度以及与现有系统相比是否具备明显优势。