Strategy资本重组：比特币持仓微调，储备扩至37.5亿

核心提要：Strategy公布新一轮资本优化方案，将美元储备提升至37.5亿美元，并扩大回购规模至20亿美元。公司强调近期比特币出售仅占总量0.4%，旨在强化资产负债表并推动每股比特币持有量增长。

Strategy推进资本结构优化以支撑长期比特币积累

为巩固其数字资产战略根基，Strategy启动全面资本管理升级，核心目标是推动Stretch优先证券价值回归面值，并通过增强储备与回购能力，持续支持比特币增持计划。

Stretch证券价值修复成战略重点

公司明确将恢复Stretch证券价格至99至100美元区间作为关键里程碑。当前该证券交易价约为89.50美元，首席执行官Phong Le指出，此举不仅有助于重塑市场信心，还将强化公司的数字信贷体系，间接提升每股比特币持有水平。

储备规模创历史新高，回购权限同步扩张

Strategy已将美元现金储备提升至历史峰值的37.5亿美元，覆盖能力达2.1年股息与利息支出，远超最低一年标准。同时，董事会批准总额高达20亿美元的回购计划，包括10亿美元数字信贷工具回购及10亿美元MSTR股票回购，以进一步优化资本结构。

比特币交易规模有限，对市场影响可控

针对外界关注，Le解释称，近期出售的3,620枚比特币仅占总持仓的约0.4%。相关操作结合税务亏损实现，带来潜在税收收益。数据显示，最大单周卖出量不足市场总交易量的0.08%，最大买入量也仅占1.4%，表明其行动未对市场价格构成显著扰动。

长期目标导向：财务稳健与比特币敞口并行

Le重申，公司货币化策略并非削减比特币头寸，而是通过灵活变现获取流动性，用于支付约17.6亿美元的年度财务义务，并补充储备资金。只要此类举措能增强资本框架并促进长期每股比特币持有量上升，公司将持续执行。