MSTR股价反弹：策略调整引爆资本配置新局

核心提要：Strategy（MSTR）宣布重构比特币资本配置框架，暂停购币三周并提升现金储备至37.5亿美元。此举引发股价短期上扬，市场关注其未来流动性管理与资产战略的再平衡。

MSTR更新资本策略：比特币持仓与现金储备动态平衡

在第二季度业绩沟通中，Strategy披露其比特币资本配置机制迎来关键调整，不再将全部新增资金投入加密资产收购。该变动直接推动公司股价上涨4.73%。

连续三周未增持比特币，现金储备升至37.5亿美元

自7月20日至7月26日，公司已连续第三周未进行任何比特币买卖操作，持仓量稳定于843,775枚，总成本约636.9亿美元，平均买入价为每枚75,476美元。与此同时，通过出售542万股A类股票，实现约5.445亿美元净收入，使美元储备攀升至37.5亿美元。

未来资金将依据市场状况在两类资产间灵活调配

管理层明确表示，新筹集资本将不再专用于比特币采购，而是根据市场环境，在增持数字资产与维持高流动性之间建立动态分配机制。此举旨在增强财务灵活性，支持优先股分红、利息支付及授权回购计划。

持续评估出售时机，强调资产负债表优化优先

Strategy重申，若判断出售比特币有利于整体财务结构，公司将随时执行相关操作。目前仍不考虑以比特币作为抵押品开展借贷，主要出于对交易对手风险与保证金波动的审慎考量。