Robinhood反弹背后：预测市场超越加密收入

核心提要：伯恩斯坦维持Robinhood 160美元目标价，看好其预测市场与代币化业务对冲加密交易疲软。第二季度事件合约收入达1.56亿美元，超加密收入，技术面仍处下行压力区。

预测市场收入首超加密交易，成新增长引擎

在伯恩斯坦重申“跑赢大盘”评级并维持160美元目标价后，Robinhood股价周四上涨逾2%，触及88.55美元。该目标价对应当前收盘价约有81%的上行空间。尽管如此，公司仍低于多项移动均线，技术形态偏弱。

第二季度净收入同比增长32%，超预期表现亮眼

Robinhood第二季度实现净收入13.1亿美元，同比增幅达32%，显著高于分析师普遍预期的12.6亿美元。业绩支撑了机构对其长期转型路径的信心，尤其体现在非传统交易板块的突破性进展。

Rothera交易所上线加速，事件合约收入跃升至1.56亿美元

公司旗下Rothera交易所自6月推出以来，已处理超过35亿份合约，其中第二季度成交21亿份，贡献1700万美元收入。该平台当季事件合约总收入达到1.56亿美元，首次超越加密货币交易带来的1亿美元收入，成为关键收入支柱。

代币化布局深化，国际业务拓展初见成效

Robinhood Chain自上线以来累计处理去中心化交易所交易量超120亿美元，完成超1.5亿笔交易。其代币化股票服务已覆盖120多个国家，通过Robinhood Wallet为海外用户提供基于区块链的证券持有体验。同时，Robinhood Earn已吸引逾2亿美元存款，显示零售端吸引力持续增强。

技术面承压，96美元成关键心理关口

尽管出现反弹，HOOD股价仍位于20日、50日及100日移动均线下方，分别对应103.79美元、96.67美元和99.30美元。96.67至103.79美元区间构成密集阻力带。若能收复50日均线，则可能开启新一轮上行趋势；反之，跌破86.52美元的200日均线或引发进一步回调。

监管风险与扩张路径并行，长期前景待验证

公司正推进Agentic Trading平台向全客户开放，允许用户接入AI代理执行投资任务，但此类创新也带来执行与合规挑战。代币化资产在跨境场景下面临多国法律差异，而预测市场亦受联邦及州级监管审查。未来能否在监管收紧前将新业务转化为稳定收益，将是决定其160美元目标能否达成的核心变量。