Robinhood二季度营收破纪录，事件合约成新引擎

核心提要：Robinhood Markets第二季度营收达13.1亿美元，创历史新高，事件合约业务收入同比增长超10倍，成为最大增长点。尽管加密货币业务下滑，但公司通过多元化布局和用户增长实现全面盈利。

Robinhood第二季度业绩刷新纪录，事件合约驱动增长新范式

Robinhood Markets于7月29日发布第二季度财务报告，实现营收13.1亿美元，创下历史峰值。该成绩得益于事件合约、期权及股票交易的强劲表现，有效对冲了加密货币交易量下降带来的压力。

核心财务指标全面攀升，盈利能力显著增强

本季度净营收同比增长32%，达到13.1亿美元；净利润同比上升48%，达5.73亿美元，稀释后每股收益为0.62美元。其中，1.29亿美元非经常性收益主要源于Robinhood Ventures Fund I合并报表解除，贡献了每股0.14美元的收益。

事件合约业务收入达1.56亿美元，较去年同期增长逾10倍，首次超越加密货币交易板块。相比之下，加密货币业务收入同比下降38%至1亿美元，尽管名义交易额仍达400亿美元。

收入结构持续转型，多元化动能显现

净利息收入增长9%至3.89亿美元，其他收入激增54%至1.43亿美元，主要来自特朗普账户服务及Gold订阅产品的增长。基于交易的收入同比增长44%至7.76亿美元。

事件合约交易量突破136亿份，推动其收入跃升。期权收入达3.42亿美元（+29%），股票交易收入达1.29亿美元（+95%）。公司首席财务官表示，当前业务扩张态势已进入全面发力阶段。

与Susquehanna合资成立的CFTC持牌交易所及清算机构Rothera自6月启动以来，已处理超35亿份合约，标志着合规化布局取得实质性进展。

加密业务面临挑战，战略调整持续推进

加密货币收入下滑至1亿美元，主应用交易量同比下降35%，表明收购的交易所平台贡献了半数以上活跃交易。名义交易总额为400亿美元，其中180亿来自自有应用，220亿通过Bitstamp完成。

尽管如此，公司仍在强化数字资产生态：推出Robinhood Chain公共主网，向120多个国家合格用户开放Stock Tokens，并上线去中心化借贷产品Robinhood Earn。

本季度完成对WonderFi的收购，正式进入加拿大市场，整合包括Bitbuy和Coinsquare在内的受监管平台。国际客户数量突破百万，但未披露具体收入贡献。英国加密产品上线计划仍在推进中，尚未设定明确时间表。

客户资产与存款规模再创新高

净存款达217亿美元，平台资产年化增长率28%。总平台资产增至3690亿美元，同比增长32%；融资客户数达2840万，增长7%；投资账户数量达2990万，同比增长9%。

Robinhood Gold订阅用户增长39%至480万，每用户平均收入提升24%至187美元。公司以约94美元均价回购4.14亿美元A类股，彰显资本回报承诺。

运营支出同比上升33%至7.34亿美元，主要受营销、增长投入、重组费用及新业务相关成本影响。调整后EBITDA（非GAAP）增长35%至7.41亿美元。

市场反应偏谨慎，未来展望保持审慎

财报发布后，股价收于89.84美元，盘前下跌约3.4%。即便调整后收益超出分析师预期，盘后交易仍下跌0.8%。投资者关注事件合约可持续性及加密市场复苏潜力。

公司下调2026年调整后运营支出与股权激励预算至26.75亿至27.75亿美元区间，低于此前27亿至28.25亿美元的指引，但未包含信贷损失、并购、重组及监管开支。

监管风险仍是关键制约因素。公司警告称，执法行动或法律变动可能限制事件合约服务范围。英国加密业务及新加坡经纪服务仍属前瞻性规划，具体落地时间未定。