PayPal超预期财报提振股价，盈利展望上调引收购传闻再起

核心提要：PayPal第二季度营收与盈利均超出市场预期，上调2026年非公认会计准则盈利指引，同时宣布15亿美元股票回购及股息支付。尽管利润率承压，公司仍强调转型战略推进，而持续的收购传闻引发市场关注。

PayPal二季度业绩超预期，全年盈利指引上调

周二，PayPal股价攀升逾4%，收于接近58.36美元，得益于其公布的第二季度财报表现强劲，不仅营收和每股收益双双高于分析师预测，还主动上调了2026年调整后盈利展望，强化了投资者信心。

营收与交易量双增长，盈利能力受压但现金流稳健

截至6月30日的第二季度，PayPal实现营收86.8亿美元，超出预期的84.7亿美元，同比增长5%。调整后每股收益达1.38美元，优于预估的1.28美元。

总支付额达到4864亿美元，较预期的4739.3亿美元增长10%；本季度处理支付交易68亿笔，同比上升8%。活跃账户数增至4.39亿，过去12个月每个账户平均交易次数提升至60笔，同比增长3%。

公司产生20亿美元经营现金流和18亿美元自由现金流，期末现金及投资余额为153亿美元，债务规模为134亿美元，财务结构保持健康。

盈利展望上调，但利润指标承压

在业绩表现亮眼背景下，PayPal将2026年非公认会计准则每股收益预期上调至约5.38美元，高于此前指引及上一年度的5.31美元。

公司同步调高全年非公认会计准则交易利润美元指引，但维持公认会计准则每股收益预期，预计出现中等个位数下降。

本季度经营利润受压：公认会计准则经营利润同比下降5%至14亿美元，非公认会计准则经营利润下滑8%至15亿美元。相应地，公认会计准则经营利润率降至16.4%，非公认会计准则经营利润率下滑至17.4%。

公认会计准则每股收益由1.29美元降至1.25美元，调整后每股收益较去年同期的1.40美元有所回落。公司指出，战略投资组合及加密资产持有对业绩造成约每股0.07美元的负面影响，相较2025年同期的微小正向贡献形成反差。

本季度通过股票回购向股东返还15亿美元，共购回3300万股股份，并宣布将于9月25日派发每股0.14美元的季度股息。

CEO重申转型路径，聚焦三大核心业务板块

首席执行官恩里克·洛雷斯强调，公司正加速推进业务重构进程。他表示：“虽然挑战依然存在，但我们对当前方向与执行能力充满信心。”

他指出，企业正集中资源支持三大业务单元的发展：结账解决方案（含PayPal品牌）、消费者金融服务（以Venmo为核心）以及支付服务与加密资产板块。

管理层表示，品牌结账业务已趋于稳定，而Venmo与Braintree持续展现增长动能。预计2027年期间在技术升级与消费者服务领域的投入将释放更大增长潜力。

此外，公司计划拓展核心Venmo结账功能之外的金融服务边界，洛雷斯认为该领域有望成为未来交易利润增长的最大驱动力。

收购传闻升温，董事会拒评但态度开放

近期市场再度传出关于PayPal可能被收购的消息。据媒体报道，Stripe与Advent联合提出每股约60.50美元的要约，估值超过530亿美元。

报道称，PayPal董事会认为该报价低估公司价值，并面临融资难度与监管审查等现实障碍。

在业绩电话会上，洛雷斯未直接回应相关要约，重申公司政策不对外界猜测或潜在合并事宜发表评论。

但他补充称：“我们始终以开放、客观的态度评估所有可能创造卓越股东回报的机会。”这一表态暗示公司不排除外部整合的可能性，进一步推升市场关注度。