亚马逊财报前瞻：AWS增长与资本支出成焦点

核心提要：亚马逊将于7月30日公布2026年第二季度业绩，市场关注其AWS业务表现、2000亿美元资本支出计划及Prime Day带来的短期营收提振。多家机构维持乐观评级。

亚马逊2026年第二季度财报即将揭晓

亚马逊公司（AMZN）定于本周四（7月30日）常规交易结束后披露2026年第二季度财务数据。当前股价位于231美元附近，投资者正聚焦其营收表现与未来指引。

机构普遍看好，目标价与共识预测同步上调

Evercore ISI重申对亚马逊的“跑赢大盘”评级，并维持315美元的目标价。该机构认为，市场预期的1960亿美元营收水平合理，且超预期概率高于不及预期风险。

这一数字对应同比17%的增长率和环比9%的提升。过去十二个月，亚马逊总营收达7430亿美元，年增速为14%。

Prime Day作为关键短期驱动因素，今年提前至7月12日举行，预计为本季度贡献50亿至100亿美元增量收入。受此影响，分析师下调第三季度营收预测至1940亿美元，低于市场普遍预期的2040亿美元。

相应地，第三季度运营利润展望被调降至242亿美元，略低于市场251亿美元的平均预期。但整体全年预测仅微幅下调1%。

AWS扩张与盈利压力并存

随着财报临近，亚马逊云服务（AWS）成为核心关注点。投资者正评估其营收增速、订单积压状况、基础设施投入以及盈利能力变化。

AWS的利润率是决定公司整体盈利水平的关键变量。持续扩大的数据中心投资带来高额折旧成本，短期内可能压制其利润表现。

此外，公司正在推进卫星通信项目“Project Leo”，相关资金投入进一步增加成本压力，已在第一季度财报中被特别提示为潜在挑战。

资本市场高度关注亚马逊能否兑现2026年2000亿美元资本支出承诺。由于仅提供季度指引，任何关于下一季度的前瞻性信息都将受到严格审查。

Morningstar维持四星评级，估值处于合理区间

Morningstar维持对亚马逊的四星评级，认定其内在价值为280美元，当前股价反映适度低估状态。

该机构预测，未来五年内AWS营收将以20%的复合年增长率扩张，广告业务同期年增约18%。

模型显示，到2030年，公司总收入将实现11%的年均增长，GAAP运营利润率有望从2025年的11%扩大至约14%。

截至2025年末，亚马逊持有1230亿美元现金及等价物，债务规模为656亿美元。研究机构授予其“宽经济护城河”评价。

美银证券同样在财报前重申“买入”建议，将第二季度营收预测上调至1988亿美元，高于市场共识；同时给出息税前利润241亿美元的预估。

期权市场数据显示，财报发布后股价可能出现最高达6.4%的波动幅度。