战略公司现金储备达37.5亿，首次STRC回购落地

核心提要：战略公司通过出售MSTR股票将现金储备提升至37.5亿美元，并完成首笔STRC优先股回购。尽管股价波动，其比特币持仓保持不变，市场关注其资本策略动向。

战略公司现金储备突破历史高点并启动优先股回购

战略公司近期通过减持额外MSTR股份，成功将美元流动性推升至创纪录的37.5亿美元水平。与此同时，公司正式执行了首次STRC优先股回购计划，标志着其资本结构调整进入新阶段。在此背景下，比特币价格维持在6.5万美元上方，而MSTR股票在盘前交易中获得积极反应。

现金规模扩张至37.5亿美元，股息覆盖能力显著增强

公司通过出售约5.445亿美元的MSTR股票，实现净增5.25亿美元现金流入。根据提交给美国证券交易委员会的最新文件，当前总现金储备已达到37.5亿美元。这一规模使其具备约2.1年的股息支付能力，显著提升财务弹性。

此次资金注入同时支持了首期STRC优先股回购，公司以约2500万美元购回288,930股该类证券。交易完成后，剩余可用于进一步回购的资金仍高达9.75亿美元，而原定的MSTR股票回购额度尚余约100万美元。

资本配置重心转向流动性管理，比特币持有量未作调整

在本报告期内，战略公司未进行任何新增比特币采购。相反，其持续依赖出售MSTR股票来补充现金流。目前公司仍持有843,775枚比特币，按现价计算价值约为584.7亿美元。

这些资产的历史成本为636.8亿美元，因此形成超过52.1亿美元的未实现亏损。然而，公司明确表示将继续坚持长期持币策略，即便面对短期市场波动也未改变方向。

作为全球上市公司中最大比特币持有者，战略公司通常通过股权与优先股发行获取资金。但最新披露表明，当前重点已从扩大持仓转向强化资产负债表韧性。

比特币稳守6.5万关口，MSTR与STRC股价同步走强

常规交易日中，MSTR股价收于91.67美元，较前一交易日下跌2.09%，当日波动区间为89.76至93.68美元，成交量低于平均值。不过，随着公司公告发布，盘前交易出现明显买盘，股价一度上涨2.21%至接近93.70美元。

尽管过去一个月累计跌幅近10%，今年迄今已下滑超50%，但市场情绪受利好消息提振。与此同时，STRC股价上涨1.66%至88.33美元，仍低于100美元面值目标。

多家券商维持对MSTR的买入评级，12个月目标价均值为275美元。在伊朗与阿曼外交进展推动风险偏好回升的背景下，比特币价格稳定在6.5万美元以上，24小时交易量激增86%。