日本拟松绑加密杠杆限制，引爆市场改革预期

核心提要：日本执政党正推进加密货币杠杆交易规则改革，拟放宽现行2倍上限，以提升市场流动性与价格发现效率。此举为后续税收调整及国内比特币ETF推出铺路，标志着该国数字资产监管体系加速向传统金融靠拢。

日本将评估提升加密货币交易杠杆上限

日本自民党下属的‘下一代人工智能与链上金融项目组’负责人木原诚二在东京举行的金融研讨会上表示，当前对加密资产交易设定的2倍杠杆上限已严重制约市场活跃度，建议将其纳入整体数字金融改革议程进行优化。

现行杠杆限制被指抑制市场活力

木原指出，现有规定虽旨在防范风险，但过度收紧反而削弱了资本运作效率和价格形成机制，不利于吸引长期资金回流日本本地市场。他强调，一个成熟市场必须具备充分的流动性和透明的价格信号，而这些功能在现行框架下难以有效实现。

政策草案聚焦改善交易生态与资本吸引力

该项目组正起草具体监管修订方案，目标是通过适度放宽杠杆比例，增强投资者参与意愿，并推动更多机构资本进入加密领域。目前日本对保证金交易设限为2倍，属于全球主要市场中最严格的标准之一。若改革落地，将显著提升交易灵活性，助力构建更具竞争力的数字资产交易环境。

立法升级奠定监管新基础

本月早些时候，日本完成《金融商品交易法》修订，首次将加密货币正式归类为金融产品，而非支付工具。该调整引入内幕交易禁令、强制信息披露义务，并大幅提升违规成本——未注册运营者最高可处10年监禁及1000万日元罚款。同时，新税制将于2028年1月起实施，确立约20%的加密收益税率，并允许三年内亏损结转，为行业规范化提供法律支持。

国内比特币ETF进程有望提速

此次修法亦为本土比特币交易所交易基金（ETF）发行扫清障碍。据披露，日本金融厅正在修订投资信托规则，允许其直接持有加密资产。预计首个现货比特币ETF最早于2028年面市，已有包括SBI证券、野村证券、三井住友银行子公司在内的多家金融机构提前布局相关产品。此外，大阪交易所也计划在合规前提下推出比特币期货合约，进一步丰富市场工具。

Web3战略融入国家创新体系

此次杠杆议题是日本全面拓展数字经济版图的一部分。首相高市早苗在近期峰会中明确表示，Web3技术已被纳入国家创新驱动战略，强调促进初创企业、科技公司与资本之间的协同合作。政府现有的五年创业扶持计划持续发力，配合税收优惠与行为规范改革，共同构建可持续发展的数字生态。尽管尚未公布具体时间表，但杠杆政策的潜在调整，将成为继分类重构、税制改革与ETF筹备之后的又一关键监管进展。