比特币休眠潮退却：长期持币者获利了结接近尾声

核心提要：第二季度比特币休眠资产重新激活量降至2022年以来最低点，分析师指出老玩家获利了结已趋近完成，抛售压力显著缓解，市场进入观望阶段。

比特币长期闲置资产流动率跌至近两年新低

2024年第二季度，比特币的休眠状态资产重新进入流通市场的规模创下自2022年第三季度以来的最低纪录。该趋势由Galaxy Digital研究主管亚历克斯·索恩在社交平台披露，其数据揭示了持币行为的重大转变。

旧币苏醒节奏放缓，长期持有者操作趋于收敛

所谓“休眠币移动”，指那些长期未被使用的比特币账户再次发生交易。这一现象历来被视为市场情绪转折的重要风向标，尤其与长期持币者兑现收益的行为高度相关。当大量旧币重新活跃，往往预示着抛压上升；反之，则反映持有者信心增强。

索恩将当前阶段类比于2017年牛市末期，指出大多数意图在2024至2025年高位套现的老玩家已完成操作。这意味着市场上潜在的局部抛售动能正逐渐消退。

“币天销毁”指标亦呈现同步下降，该数据衡量的是基于时间加权的比特币支出强度，进一步佐证了整体链上活跃度的降温。

两年集中分配期后，休眠资产重启速度预期减半

索恩在7月中旬将2024至2025年的链上转移现象定义为“一次重大的价值再分配”。他指出，此期间从长期闲置钱包中流出的比特币总量，已逼近2017年整个牛市周期的水平，而此前并无任何时期可与之相比。

他预测，2026年休眠币重新激活的速度将不足2025年同期的一半。这一判断基于对历史周期的回溯分析——自2016年起的链上数据显示，每轮行情高点前均伴随1至10年币龄的持币者大规模转移行为，主要目的为出售变现。

2025年底曾出现峰值，仅一个月内就有约90万枚1至2年币龄的比特币被转移。但进入2024年第二季度，此类流动已基本停滞。

价格回调后，市场在6.5万美元区间震荡整理

比特币价格在经历2025年10月突破12.6万美元的历史新高后，出现超48%的回落，至7月中旬时稳定在约6.5265万美元。截至发稿，其报价为6.480855万美元。

针对网络流传的“量子计算威胁导致鲸鱼抛售”说法，索恩明确予以否认。他表示，通过与多家机构客户对接，未发现任何一方以量子风险为由进行清仓操作。他强调，量子担忧更多影响的是新入场者的决策，而非现有持仓者的卖出意愿。

在抛压减弱之前，大额地址已连续数月持续外移。7月3日有消息显示，包括风险投资人蒂姆·德雷珀在内的多个鲸鱼钱包及矿企储备地址，正将比特币转入交易所。彼时价格约为5.795万美元，为21个月来的最低点。