STRC优先股机构持仓破7.5亿美元，100美元目标成比特币融资关键

核心提要：策略公司旗下STRC优先股成为三大美国优先股ETF最大持仓，合计规模达7.56亿美元。尽管价格仍低于面值，但机构持仓激增105%，散户比例下降。公司明确表示，只有当股价回升至100美元，才会重启发行与比特币增持计划。

STRC优先股跻身三大美股优先股ETF核心持仓，总值突破7.56亿美元

策略公司发行的STRC优先股已确立其在主流机构投资组合中的关键地位，成为贝莱德iShares优先股与收益证券ETF（PFF）、Virtus InfraCap美国优先股ETF（PFFA）以及范埃克优先证券（非金融类）ETF（PFXF）的最大单一持仓。截至7月24日，三只基金合计持有该证券市值达7.56亿美元。

机构配置跃升，散户持股比例持续下滑

自3月至7月，机构投资者对STRC的平均持仓规模增长超过一倍，增幅达105%，达到350万美元。与此同时，散户持有比例从78%降至71%。首席执行官冯·勒在社交平台指出，机构资金正加速流入，反映出市场结构正在发生转变。

机构动向引发多空争议：押注或为套利而非看涨

尽管机构参与度上升，但比特币批评者彼得·希夫质疑其真实意图。他认为，部分机构可能通过做空普通股MSTR并买入STRC构建价差交易，或结合做多STRC与做空比特币进行对冲操作。这些行为并非基于对资产长期上涨的预期，而更倾向于短期套利策略。

100美元面值为融资重启核心门槛

策略公司明确将优先股发行与比特币采购计划绑定于100美元价格水平。一旦STRC回归面值，公司将恢复发行新券，并利用所得资金进一步增持比特币。当前股价距离目标仍有约13%折价，限制了融资效率与扩张动能。

现货与合约双渠道上线，流动性提升仍难改折价困局

Binance Stocks于7月6日上线STRC现货交易，紧随其永续合约推出，为投资者提供新交易路径。平台承诺结算后将开放证券借贷服务。然而，即便新增分销渠道，该优先股价格仍徘徊于71.25至100.42美元的52周区间低位，未见向面值靠拢迹象。