以太坊技术面现分化：日线承压，4小时图蓄势待发

核心提要：以太坊在日线级别仍受制于关键移动均线压制，但4小时图显示多头正构建上升楔形结构。链上数据显示交易所余额持续下降，表明抛售压力减弱，潜在反弹动能正在积累。

以太坊多空博弈加剧：长期趋势未明，短期信号偏强

尽管近期出现企稳迹象，以太坊在较高时间框架内仍处于下行压力之中。日线结构持续位于主要移动均线下方，而4小时图则显现买方在关键支撑区尝试构筑更高低点的积极信号。链上数据进一步强化乐观预期，交易所持有量持续下滑。

日线结构承压，关键均线构成双重阻碍

自6月经历大幅抛售后，以太坊价格已回升至约1860美元水平。此前在1500美元区域形成的强劲需求支撑有效遏制了跌势，但整体趋势仍未确立反转信号。当前价格虽短暂突破长期下行通道上轨，但100日与200日移动均线仍位于上方，显示卖盘力量依然占据主导。

近期对2000美元附近100日均线的测试遭拒，使价格陷入多重技术阻力夹击。首要阻力位于2000美元的供应密集区，该位置亦为多条均线交汇点；更远端的阻力则集中在2400美元，此区域曾在4月抑制过反弹势头。若要扭转空头主导格局，必须重新站稳并突破上述区间。

4小时图呈现短期看涨形态

在较短周期中，市场展现明显建设性特征。自7月初反弹以来，以太坊持续形成更高的高点与更高的低点，并依托一条稳定支撑上涨的白色趋势线运行。

然而，在触及黄色上升通道上沿后，价格回调至白色趋势线附近，买方在此处重新进场。两条趋势线共同构成一个短期上升楔形，只要价格守住下方边界及1750美元支撑位，看涨结构即维持有效。

多头下一目标直指1900至1950美元的前期高点区域。一旦成功突破并站稳该区间，将打开通往2000美元日线阻力区的大门。

反之，若跌破白色上升趋势线，将削弱短期看涨格局，增加回探1750美元甚至下探至1700美元与1600美元支撑区的风险。

链上数据释放积极信号：流动性持续外流

交易所供应比率持续走低，即便在长期调整期，该指标仍刷新历史低位。该比率反映中心化交易所持有的以太坊占比，其下降通常意味着代币正从公开交易平台转移至个人钱包或长期持有账户。

持续流出表明市场上可供即时抛售的筹码正在减少。历史经验显示，此类现象往往伴随投资者信心增强与短期抛压缓解。

虽然链上改善不足以直接触发价格反转，但其背景显著优于当前价格走势。一旦需求回暖且交易所余额维持低位，稀缺的流通供应可能成为推动以太坊突破关键技术瓶颈的重要助力。