以太坊MVRV金叉逼近，底部信号渐强

核心提要：以太坊MVRV比率逼近关键均线，技术指标显示潜在底部信号。分析师指出，1870至1900美元区间成焦点，ETH/BTC相对估值持续走低，多空博弈或正转向。

以太坊MVRV指标接近历史性转折点，市场底部迹象浮现

以太坊当前技术形态正逼近一个关键临界点，其日线级MVRV比率即将突破160日移动平均线，形成具有前瞻意义的看涨交叉。这一被称为“金叉”的信号，在过去周期中多次预示着市场情绪反转与新一轮上涨动能的启动。

市场价值与实现价值比值逼近长期均线上穿

MVRV比率通过对比以太坊的市值与其已实现价值，揭示资产是否被高估或低估。知名分析师Ali指出，该指标正逐步逼近并有望上穿160日简单移动平均线。历史数据显示，此类突破常伴随市场恐慌情绪消退及投资者重新建仓的开端。

根据Ali Charts提供的数据，该动量指标能有效反映持币者整体盈亏状态相对于长期趋势的演变。自三年来，每当此比率跨越该阈值，以太坊均进入显著的价格修复阶段。当前信号出现在长期下行周期末期，暗示可能迎来阶段性触底。

小词典：MVRV比率，即市场价值与已实现价值之比，是衡量加密资产相对于其历史购买成本偏离程度的核心工具，可用于识别潜在的市场底部或顶部区域。

关键支撑区1870至1900美元或将引发新一轮买盘

市场观察者Ted Pillows指出，在1870美元至1900美元区间内形成了明显的流动性密集带。鉴于近期市场出现回调压力，以太坊可能再度测试该区域。若成功站稳并突破，后续目标将指向1980美元和2000美元的关键阻力位。

Pillows认为，一旦该区域被有效扫除，将释放出新的需求动能，推动价格向更高水平拓展。目前以太坊报价为1898.54美元，24小时交易量达95.3亿美元，虽小幅下跌1.10%，但周度涨幅仍达1.61%，显示出一定企稳迹象。

以太坊估值仍低于历史成本，相对比特币处于低位

区块链研究机构数据显示，以太坊当前价格较其2304美元的已实现价值低约17%。从历史经验看，当价格显著低于成本基础时，往往标志着市场底部的形成，也为未来反弹提供潜在空间。当前价格位于已实现价值区间的下部区间。

相较于比特币，ETH/BTC交易对的MVRV比率已从2025年8月的0.95回落至约0.65，尽管高于此前周期性底部0.45，但仍反映出以太坊在相对估值上处于较低水平。

核心数据对比：

以太坊当前价格：1898.54美元

已实现价格：2304美元

ETH/BTC MVRV比率：约0.65（2025年8月为0.95，历史低点为0.45）

ETH/BTC交易所流入比率：约0.8（近期峰值超1.5，历史低点0.4）

ETH/BTC ETF持仓比率：0.13（6月为0.115）

ETH/BTC周度现货交易量：约0.5（此前为1.75）

以太坊与比特币之间的抛压正在缓和，表现为ETH/BTC交易所流入比率由超过1.5下降至接近0.8。与此同时，机构参与度回升明显，ETF持仓比例从6月的0.115升至0.13。而现货交易活跃度则从1.75大幅回落至0.5，表明市场进入低波动整理阶段。

该机构强调，在追踪的五项链上信号中，已有两项指向底部区域，其余指标亦呈现逐步改善趋势，整体环境正趋于乐观。