英伟达加码押注Nebius，AI云巨头再获资本加持

核心提要：英伟达通过被动投资增持Nebius至9.3%，带动股价盘前大涨；公司获7.75亿美元信贷支持，华尔街目标价飙升至410美元，创下新高。尽管分歧犹存，市场对AI基础设施前景普遍乐观。

英伟达增持Nebius至9.3% 持股结构与融资进展同步披露

英伟达以被动方式持有Nebius Group约2226万股A类股票，占其总股本比例达9.3%，较3月宣布的20亿美元投资时的8.3%有所提升。此次变动源于最新提交的13G文件，公开后引发市场关注，推动NBIS在盘前交易中涨幅超6%。

持股构成与行权限制明确界定

该头寸由119万股直接持股及2107万股通过预融资权证持有构成，后者设定于2026年9月11日前不可行使。英伟达声明此投资为“被动性质”，不具干预公司治理或战略决策的权限，凸显其财务定位而非控制意图。

外部融资支撑增长蓝图，避免股权稀释

Nebius近期成功获得总额7.75亿美元的债务融资安排，资金来源为其现有的AI GPU基础设施资产组合及已签署客户协议。这一结构使公司在推进扩张计划的同时，无需通过增发股份来筹集资金，有效缓解了市场对其资本结构的顾虑。

机构评级全面转向乐观，目标价刷新纪录

Freedom Capital分析师Paul Meeks将公司评级从“持有”升至“买入”，目标价由159美元上调至200美元，并预测其2025至2028年间营收将实现41倍增长。与此同时，Northland Securities的Nehal Chokshi维持“买入”评级，将目标价大幅调升至410美元，成为当前华尔街最高预测值。

市场共识趋于积极但保留审慎态度

尽管多数机构看好，但市场情绪仍存差异。据TipRanks统计，当前对NBIS的评级共识为“温和买入”，基于5家“买入”与3家“持有”评级。平均目标价为252.86美元，对应当前价格具备约38.5%的上行空间。

Nebius作为源自Yandex的阿姆斯特丹总部企业，致力于在2030年前达成超5吉瓦的算力部署目标。其与英伟达保持客户关系，与CoreWeave同属专精于AI计算场景的数据中心服务商，正逐步构建差异化竞争力。目前，410美元的目标价反映出监管文件公布后市场对这类新兴基础设施平台估值逻辑的重大转变。