Kraken上线比特币以太坊期权，机构布局再提速

核心提要：Kraken正式推出BTC与ETH欧式现金结算期权，面向专业及机构客户，通过询价模式提供多期限合约。此举标志着其在衍生品领域的深度拓展，尤其在市场避险情绪升温背景下，为机构对冲与策略配置提供新工具。

Kraken正式推出比特币与以太坊期权服务，聚焦机构需求

Kraken已在其Kraken Pro平台上线比特币与以太坊的欧式、现金结算期权产品，专为符合条件的专业及机构交易者设计。该服务在现货市场波动加剧的背景下推出，凸显其向高阶衍生品领域持续渗透的战略意图。

产品结构与结算机制实现高效对冲

首批推出的XBT/USD与ETH/USD合约采用现金结算方式，以BTCOPTRR和ETHOPTRR作为参考价格进行到期结算，避免了实物交割带来的托管与操作负担。所有合约均为欧式类型，仅可在到期日行使权利，买方最大损失限于支付的权利金。

询价模式锁定机构客户，提升交易效率

该产品不开放公开订单簿，而是通过询价机制由做市商直接报价，契合大额、协商式交易场景。投资组合保证金功能默认启用，支持超过30种货币作为抵押品，增强机构在多资产环境下对冲头寸的灵活性。

作为流动性最强的两种加密资产，比特币与以太坊为期权定价与做市提供了坚实基础。其深厚的现货市场深度保障了参考价格的稳定性，也提升了合约的可交易性与风险对冲能力。

Kraken此次进入已由Coinbase与CME主导的期权市场，意味着其正积极争夺现有机构订单流。此类高级工具能显著提升用户活跃度与平台资金留存率，是交易所从现货向结构化产品延伸的关键一步。

截至2026年7月19日，比特币报64,492美元，24小时涨幅0.67%；以太坊达1,870.97美元，上涨1.46%。整体市场恐惧与贪婪指数为28，处于“恐惧”区间，加密总市值约2.29万亿美元，比特币占比接近56.5%。在避险氛围中，期权作为风险管理工具更受关注。

期权涉及权利金、行权价与到期日三要素，且欧式合约仅允许到期行使。若合约到期时处于价外状态，买方将损失全部权利金。卖方则面临潜在无限风险，因此仅限专业及机构客户参与。

当前服务暂不对美国、欧盟及部分受限地区开放，欧洲市场计划于2026年下半年启动，需获得当地监管批准。英国市场仅对被认定为专业客户或合格交易对手的实体开放。产品基于百慕大牌照及FCA框架运行，采取分阶段推进策略。

Kraken推出的是基于比特币与以太坊的欧式现金结算期权，通过询价模式提供多周期合约，主要服务于机构与专业交易者。选择这两种资产因其具备极强的现货流动性，支撑稳定定价与有效对冲。与现货交易不同，期权以支付固定权利金换取特定行权权利，买方最大亏损可控。投资者须注意合约仅到期可执行、可能归零失效，且访问权限受地域与合规标准严格限制。