摩根大通：30亿现金储备缓解比特币抛压

核心提要：摩根大通指出，Strategy公司现金储备增至30亿美元，显著增强流动性缓冲，降低其出售比特币以支付股息的风险。同时，期货市场持续资金流入为股价提供支撑。

Strategy公司现金规模扩大提振比特币看涨情绪

摩根大通近期对比特币前景释放更积极信号，核心动因在于财资管理公司Strategy将美元储备提升至30亿美元，足以覆盖约20.4个月的优先股股息与利息支出。

流动资金扩容削弱减持压力

由尼古拉斯·帕尼吉佐格鲁领衔的分析师团队表示，这一增长构成“正面信号”，表明公司在履行常规财务义务时，无需依赖出售比特币资产来获取现金流。

截至7月12日当周，公司新增储备4.5亿美元。当前年度股息总需求为17.63亿美元，现有现金可覆盖20.4个月，较此前25.5亿美元储备下的17.4个月有明显改善。

公司仍持有843,775枚比特币，平均购入成本为每枚75,476美元，最新报告周期内持仓未发生变动。

更强缓冲减少抛售触发可能

Strategy的现金状况已成为影响比特币价格的关键变量。此前该公司启动了涵盖融资、股息支付、债务清偿及证券回购的广泛比特币货币化机制。

摩根大通曾警告，该策略引入双向风险：若现金流紧张，可能引发大规模抛售。此前25.5亿美元储备仅满足17.4个月覆盖，低于银行建议的24至36个月区间。

此次储备提升至30亿美元，有效缩小差距，且避免了再次动用比特币储备的必要性。

在6月29日至7月5日期间，公司出售3,588枚比特币，套现约2.16亿美元，用于支付STRF、STRE、STRK、STRD等系列产品的季度股息及STRC的6月分配。

期货资金流入支撑市场信心

尽管美国现货比特币ETF需求呈现波动，但摩根大通观察到比特币期货市场持续吸引资金流入，构成积极趋势。

该行认为，这部分资金主要来自零售投资者，其行为对支持Strategy普通股形成助力，有助于防止MSTR股价跌破其比特币持仓的账面净值。

目前，公司股价稳定在97.58美元附近，前一交易日涨幅接近6%。

在7月6日至7月12日这一周期内，公司未进行任何比特币买卖操作，转而将资金注入储备体系，维持843,775枚比特币的持仓总量不变。