T. Rowe Price首只加密主动ETF上市，Hyperliquid配置引热议

核心提要：T. Rowe Price推出旗下首只主动管理型多资产加密货币ETF TKNZ，于纽交所高增长板挂牌交易。基金初始规模约1500万美元，比特币占比超四成，而对Hyperliquid的配置达6.45%，引发市场关注。

T. Rowe Price进军数字资产：首只主动型加密ETF正式启航

全球知名资产管理机构T. Rowe Price正式踏入加密领域，推出其首款主动管理型现货加密货币交易所交易基金TKNZ，该产品已在纽交所高增长板开启交易。此举标志着这家拥有近90年历史的巨头首次通过直接工具切入数字货币市场。

多元资产布局初现端倪，比特币仍为基石配置

TKNZ以多元化投资组合为核心特征，初始资产管理规模约为1500万美元。其持仓结构涵盖六种主要数字资产：比特币占40.75%、以太坊占18.42%、BNB占11.01%、Solana占9.44%、XRP占9.37%，以及新兴项目Hyperliquid，占比达6.45%。此外还包括Stellar Lumen（3%）和狗狗币（1.28%），其余为现金储备。

动态调仓机制成核心竞争力，灵活应对市场波动

区别于传统指数追踪型产品，TKNZ采用主动管理框架，允许基金经理基于实时市场分析与风险评估进行持仓调整。这一策略旨在捕捉不同资产间资金流动的动量变化，实现更优的风险收益平衡。该基金由现任数字资产主管Blue Macellari领衔管理，并配备四位联合经理协同运作。

Hyperliquid持仓比例引发行业讨论，表现亮眼但争议并存

尽管该代币在上月曾触及74.50美元高点，当前价格约65.60美元，过去一年涨幅达38%，远超同期比特币约45%的跌幅，但其在组合中占6.45%的比例仍引发关注。市场普遍质疑其配置合理性，尤其考虑到其尚未纳入质押机制。基金文件显示，初期暂不支持权益证明类资产的质押参与，未来或视情况开放。

费用方面，该产品设定了阶段性费率结构：2027年5月前为0.75%，之后升至0.90%。此安排被部分分析师视为吸引初期投资者的策略，但也面临主动管理型工具普遍存在的高成本批评。