比特币期权到期规模微小，市场波动隐现新信号

核心提要：本周五将有约19,500份比特币期权合约到期，名义价值12.3亿美元，规模远小于常规事件。市场整体情绪趋于平稳，看跌与看涨压力接近平衡，但短期波动性仍存。以太坊期权到期规模更小，总影响有限。

比特币期权到期规模有限，未对市场构成显著冲击

本周五（7月17日）将迎来约19,500份比特币期权合约集中到期，名义总价值约为12.3亿美元。此次到期体量较以往显著缩小，因此对现货价格走势的潜在扰动极为有限。

多空力量趋于均衡，价外合约占比较高

当前到期合约的看跌/看涨比率维持在0.87水平，反映出多方与空方在期权卖方层面基本势均力敌。最大盈利点集中在62,500美元附近，低于当前现货价格，意味着多数合约将在到期时处于价外状态，实际行权可能性较低。

高未平仓头寸集中于高位执行价区间

在未平仓合约方面，Deribit平台上执行价为70,000美元的期权持有最高价值，达16亿美元；而60,000美元执行价的空头未平仓规模仍高达11亿美元。根据Coinglass统计，全市场比特币期权总未平仓合约价值小幅攀升至300亿美元。

加密衍生品分析机构Greeks Live指出：“尽管各期限内看跌期权溢价仍略高于看涨，但差异已逐步收敛。”这表明市场对突发暴跌的担忧正在缓解，投资者虽仍愿为下行保护支付一定溢价，但已不再呈现极端避险倾向。

“近期短期看涨价差策略占比持续上升，尤其在一周内到期的合约中表现明显。”同时，Deribit表示，“此类结构性交易正为短期期权市场注入流动性，并提升波动率环境，为短线交易者创造有利条件。”

以太坊期权到期规模更小，影响范围有限

除比特币外，本周另有约13.1万份以太坊期权合约到期，名义价值2.42亿美元，最大痛点位于1,750美元，看跌/看涨比率为1.5。所有交易所的以太坊期权总未平仓价值约为48亿美元，整体规模偏低。

市场趋势：反弹后回落，阻力位显现

加密资产总市值周中一度回升至2.3万亿美元高位，但周末阶段涨幅明显收窄。比特币在亚洲时段早盘从日内高点64,800美元回落约2%，下探至63,300美元，正逼近62,000美元附近的周度关键阻力区。以太坊亦自六周高点回撤，截至发稿时下跌近4%，报于约1,850美元。