链上数据揭示比特币底部信号：抛售压力正减弱

核心提要：Glassnode最新链上数据显示，持有1-2年的比特币投资者卖出行为减少，已实现亏损趋势逆转，或预示熊市底部临近。同时，69,000美元成为关键阻力位，市场关注突破可能性。

持币周期一至两年者减售动向显现市场转折端倪

领先链上分析机构Glassnode发布最新报告指出，持有比特币时间介于一至两年的投资者群体近期减持意愿显著降低，这一变化可能标志着市场情绪与抛压结构正在发生根本性转变。历史经验显示，该类持有者在经历深度浮亏后若开始停止清仓，往往对应着熊市周期的阶段性底部。

浮亏指标拐点或预示底部形成

Glassnode首席研究分析师Cryptovizart（化名）在X平台披露，追踪一至两年持有者所累积的美元级已实现亏损值，可作为判断市场触底的重要先行指标。该数值反映的是投资者以低于其购入成本的价格卖出时产生的账面损失总额。

据分析，上一轮该群体出现大规模链上亏损集中释放的时间为2024年7月至2025年7月，彼时比特币价格自约62,800美元攀升至107,000美元，导致大量持仓成本高于当前市价的投资者陷入深度浮亏。在此期间，30日移动均值一度突破7500万美元，反映出强烈的抛售压力。而近期该指标呈现明显回落趋势，分析师认为此为重要信号。

当一至两年持有者的已实现亏损30日简单移动均值由高点回落，通常意味着最剧烈的抛售阶段已告终结。结合其他技术形态观察，如随机相对强弱指数近期展现典型反转走势，进一步支持市场处于潜在筑底过程中的判断。

69,000美元成关键心理与成本交汇点

在最新一期《链上周报》中，Glassnode特别强调69,000美元水平的重要性。该价位不仅与短期持有者平均买入成本高度重合，亦与2021年牛市顶峰区域一致，构成多重意义的技术支撑与阻力区。

分析师指出，一旦价格重返此区间，曾于历史高位建仓的投资者将有机会实现盈亏平衡甚至微利离场，从而引发新一轮获利了结潮。因此，首次触及69,000美元可能触发较强的卖压，尤其来自那些因价格反弹而消除账面亏损的短期持有者。

值得注意的是，长期持有者（1-2年）的成本普遍高于现价，其已实现亏损持续收窄，表明悲观情绪逐步缓解；而短期持有者则面临解套退出压力。两者动态叠加，使市场焦点聚焦于比特币能否有效突破69,000美元关口，抑或再度遭遇来自刚解套群体的抛售阻力。