稳定币供应骤降77亿，市场仍现强劲交易动能

核心提要：2026年6月，稳定币总供应量单月缩水77亿美元，创自Terra崩盘以来最大跌幅。尽管资金流出明显，但链上交易量突破1.78万亿美元，市场普遍认为此次调整属短期波动，非熊市信号。

稳定币市值回落至3120亿美元，6月萎缩幅度创近年新高

自2026年5月触及历史峰值后，稳定币市场总市值已回调约100亿美元，当前流通规模约为3120亿美元。其中，6月份的供应减少额达77亿美元，占总量的2.4%，成为自2022年TerraUSD崩溃以来最显著的单月下滑。

头部稳定币同步收缩，主导地位依然稳固

Tether的USDT发行量从5月的约1900亿美元降至1840亿美元，而Circle的USDC则由近800亿美元的高位回落至约730亿美元。两大代币合计占据当前稳定币市场的近59%份额，持续引领行业格局。

流动性收紧对市场构成压力，但交易活跃度未减

作为加密生态的核心结算媒介，稳定币供应下降通常反映投资者正将数字资产兑换为法币，或退出市场参与。这一趋势削弱了用于购买比特币、以太坊等主流资产的美元流动性，对价格上行形成抑制。

与此同时，美国现货比特币ETF在6月遭遇超40亿美元净赎回，创下上市以来最差表现，与链上资金流向形成共振，凸显机构端信心阶段性承压。

然而，链上活动并未停滞。经调整后的稳定币日均交易量在6月达到创纪录的1.78万亿美元，其中USDC贡献约1.21万亿美元，USDT处理了5730亿美元的交易额，显示底层使用需求依旧旺盛。

与2022年危机周期存在本质差异，市场韧性显现

业内分析师普遍认为，本轮调整属于正常周期性波动。交易机构Wincent高级总监保罗·霍华德指出，此次约3%的收缩远低于2022年因多起系统性事件引发的26%暴跌，不具备结构性风险特征。

此前2025年底至2026年初也曾出现类似90亿美元的供应回落，随后迅速反弹并刷新纪录。当前新兴稳定币如Paxos推出的Global Dollar（流通量超32亿美元）及Anchorage Digital的USDGO（接近翻倍至9亿美元）正加速抢占市场份额。

美国《GENIUS法案》建立支付型稳定币联邦监管框架，推动更多合规发行方入局，重塑行业秩序。

值得注意的是，代币化现实世界资产领域表现强劲，2026年链上估值突破300亿美元。其中，代币化股票交易量在6月激增145%，达38.6亿美元，创历史新高。

市场参与者正密切关注7月供应数据、ETF资金流向与交易所指标，以判断资金是否将回流，或下跌趋势将持续发酵。