由迈克尔·塞勒创立的数字资产投资机构Strategy，在近期社交媒体发布与比特币管理策略的重大变动后再度成为焦点。董事长塞勒于周日发布一条含蓄信息，并附上来自Saylortracker的图表，指出“橙色圆点仅揭示了部分内容”，此类表达常被视为重大决策前的预兆。
Strategy近期展现出出售部分比特币头寸的意愿，打破了其一贯坚持的“永不卖出”原则。根据7月6日提交至美国证券交易委员会的文件显示，该公司在本月初完成一笔价值2.16亿美元的比特币减持，使总持币量降至843,775枚。
此次抛售前，公司推出全新资本结构框架，明确允许通过出售比特币来为STRC优先股股东支付股息并增强流动性储备。与此同时，该优先股年化股息率上调至12%，公司披露当前美元现金储备达25.5亿美元。
塞勒在更新中强调“橙色圆点只讲述了部分故事”，暗示其资产管理策略正迈向更高灵活性，可能涉及更主动的资产配置决策。
作为全球比特币储备规模领先的机构之一，Strategy此前长期奉行“买入并持有”理念，其政策松动在加密社区引发广泛讨论。
事件：比特币持仓管理 之前立场：坚决不卖 当前方向：可售币用于股息与现金补充
事件：STRC优先股股息 历史水平：波动不定 当前标准：年利率12%
事件：美元现金储备 过去状态：未公开 当前数值：25.5亿美元
渣打银行数字资产研究主管杰夫·肯德里克对Strategy的新动向作出回应。他指出，塞勒模糊的沟通方式可能短期内加剧比特币市场的波动预期。
肯德里克建议，应更清晰地阐述“以比特币支撑STRC优先股”的机制设计，以消除投资者对大规模抛售的担忧。他认为：“若能有效传达这一策略逻辑，将有助于缓解市场压力，巩固比特币价格基础。”
他在致客户的报告中进一步表示，虽然当前策略调整带来短期不确定性，但更高的信息披露有望赢得市场信任，从而形成对BTC的长期支撑。
渣打银行维持其对比特币年底达到10万美元的目标预测，并认为大型机构如Strategy若能改善沟通质量，将成为推动市场稳定的积极因素。
尽管战略调整已启动，但投资者情绪仍显疲软。STRC优先股上月跌破面值100美元，创下自发行以来最低纪录。与此同时，以MSTR代码交易的普通股自2025年7月以来累计下跌逾70%，上周五收盘价为94.64美元，远低于52周高点457.22美元。
公司将于7月30日公布第二季度财报，分析师普遍预期每股收益为4.28美元。然而，过去八个季度中有六个未能达标，包括2026年第一季度出现33.76%的盈利负差。
这些数据反映出大型机构在数字资产波动周期中进行战略重塑所面临的现实挑战，也凸显出资本市场对执行能力与信息披露的双重期待。
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