2025年7月8日，新罕布什尔州行政委员会以3票反对、2票支持的表决结果，终止了原定发行1亿美元应税收入债券的提案。该债券拟以比特币作为抵押品，由州商业金融管理局主导推进，曾被视为全美首个此类尝试。
该计划由州商业金融管理局在去年11月获批首期方案，但需经州长及行政委员会最终审批。在周三会议中，民主党成员凯伦·利奥特·希尔提出暂缓动议未获通过，随即进入正式投票。最终，约瑟夫·肯尼与约翰·斯蒂芬支持，而利奥特·希尔、珍妮特·史蒂文斯与大卫·惠勒投下反对票。
该债券采用应税渠道收入模式，资金由私人投资者提供，转借给私人借款人，并以比特币作为全额抵押。州政府不承担任何偿付义务。借款人须向受监管托管机构BitGo信托公司存放相当于债券面值160%价值的比特币。
若抵押品市值降至债券面额的140%，系统将自动触发清算程序，提前赎回债券以保障投资者权益。债券期限为三年，预计于2029年完成兑付。
该项目由Wave数字资产公司与Rosemawr管理公司联合商业金融管理局及Orrick律师事务所共同设计。穆迪为该笔最高1亿美元的应税收入债券授予了Ba2投机级临时评级，其信用表现与比特币抵押借款人信托贷款直接关联。
据商业金融管理局执行董事詹姆斯·基-华莱士透露，若比特币价格上行，管理局有望获得数百万美元的手续费收益。这些资金将用于支持小企业、儿童保育、住房改善及经济发展项目，被视为“后续系列交易”的潜在起点。
反对者并非否定加密技术本身。利奥特·希尔强调：“我并不反对比特币或区块链生态。”她担忧的是，州政府参与此类交易可能被解读为对尚处早期阶段、波动剧烈的资产体系赋予官方背书。
基-华莱士则回应称，比特币已具备成熟运行基础。然而利奥特·希尔坚持认为，真正的突破必然伴随不确定性，当前仍缺乏足够历史数据以支撑长期判断。
此前签署允许财政部长酌情配置比特币资产的州长凯莉·阿约特，为该项目辩护称，“保持技术前沿地位”是该州持续繁荣的关键前提，但前提是必须确保公共财政安全不受威胁。
尽管交易架构经过评级验证，且信用条款已明确，但行政委员会的关注点转向更高层级的治理逻辑：公共机构是否应将自身公信力与高风险资产挂钩？即便支持方坚称无纳税人负担，这一议题仍引发深层争议。
不过，项目并未终结。7月9日，基-华莱士在邮件中表示，团队在会议上获得“广泛认可”，并理解暂缓决定为合理反应。他承诺将深入分析委员关切，待时机成熟后重新提交提案。
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