摩根大通力阻稳定币收益条款，立法窗口缩至72小时

核心提要：摩根大通首席执行官戴蒙公开警告，将在8月7日前坚决反对参议院《清晰法案》中关于稳定币收益的条款，称其将引发监管套利与客户资金外流。此举使立法进程进入最后倒计时，加密行业则指控银行意在维护存款垄断地位。

摩根大通重申反对稳定币被动收益，立法僵局逼近最后期限

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在福克斯商业频道上明确表态，该行及其华尔街合作伙伴将全力抵制参议院《清晰法案》中涉及稳定币收益的条款，强调即使行业因此受挫，也不会妥协。这一立场将原本复杂的政策分歧压缩至以天为单位的立法窗口——参议院计划于8月7日休会，而法案全体投票仍悬而未决。

第404条界定：何种稳定币激励被允许？银行业为何视其为监管漏洞？

《清晰法案》第404条对稳定币报酬形式作出区分：禁止仅因持有支付型稳定币而向美国用户发放利息或等同于银行存款的回报；但允许与转账、汇款、抵押品使用、质押、治理参与或忠诚度计划挂钩的基于活动的奖励。该设计旨在保持稳定币的数字现金属性，同时鼓励主动使用行为。

然而，银行业认为，即便名义上属于“活动奖励”，实际经济效果仍可能模拟传统存款利息，且不受银行监管框架约束，形成不公平竞争。戴蒙指出，这类产品可能吸引大量客户资金脱离银行体系，却规避了资本充足率与风险控制要求。

8月7日倒计时：摩根大通游说重心与市场博弈焦点

戴蒙在主流媒体的露面标志着摩根大通对第404条的反对已进入集中化阶段。尽管法案整体框架关注数字资产监管权划分，但该行核心阻力始终聚焦于收益豁免条款。其主张是，允许支付型稳定币提供类似存款的回报，将动摇银行体系的根基。

8月7日的休会截止日成为关键节点。若该条款未能解决，法案推进或将延至秋季，通过概率从7月初的48%进一步下滑。值得注意的是，尽管摩根大通拥有成熟数字资产基础设施，其反对仅针对收益机制，引发外界质疑其动机更偏向竞争而非监管安全。

行业反击：稳定币奖励受限将加剧银行垄断争议

加密行业回应称，若第404条按摩根大通建议收紧，将严重削弱去中心化金融产品的吸引力。当前，交易所及DeFi平台提供的稳定币奖励已接近高收益储蓄账户水平。一旦被限制，消费者将失去替代性美元计值储蓄渠道。

批评者指出，商业银行本身支付的存款利率极低，却试图阻止第三方提供更具竞争力的回报，本质是维护自身在美元储蓄市场的主导地位。因此，所谓“系统性风险”担忧实则源于市场竞争格局的重构，而非真正的金融稳定性问题。