三星创纪录盈利却遭抛售，链上永续合约揭示另类市场情绪

核心提要：三星电子第二季度营业利润达584亿美元，创历史新高，但股价仍暴跌6.9%。与此同时，基于Aptos的Decibel交易所上线三星永续合约，24小时不间断交易揭示出与传统市场迥异的情绪走向。

三星单季盈利飙升至历史峰值，股价却持续走弱

7月7日，三星电子公布第二季度初步业绩，营业利润达89.4万亿韩元（约合584亿美元），同比激增19倍，连续第三个季度刷新纪录。营收达到171万亿韩元，是去年同期的两倍以上，超出伦敦证券交易所集团统计的87.3万亿韩元分析师预期，且季度利润超过英伟达与苹果。

AI驱动芯片需求暴涨，内存价格跃升超四成

推动此轮业绩爆发的核心动力来自人工智能。数据中心对用于AI服务器的内存芯片需求急剧上升，带动DRAM与NAND闪存价格显著攀升。据路透社援引花旗研究数据，DRAM平均售价较上一季度上涨约44%，NAND闪存则上涨53%。前者为系统运行时临时存储数据的高速内存，后者则用于持久化数据保存，广泛应用于固态硬盘、智能手机等设备。

财报发布后首尔股市应声下跌，市值蒸发逾800亿

尽管业绩亮眼，三星在首尔股市收盘时股价下挫6.9%，市值蒸发超过800亿美元，反映出市场对前景的谨慎态度。

链上市场率先响应，全天候交易机制已启用

当传统金融市场仍在标准交易时段内消化信息时，一个不受时间限制的链上交易平台已同步运作。Decibel是一家基于Aptos构建的完全去中心化永续合约交易所，支持加密货币、大宗商品、股票及ETF的7×24小时交易，最高提供10倍杠杆。该平台于2026年6月26日推出SAMSUNG/USD永续合约，允许符合条件的用户在非交易时段对三星股价进行杠杆式多空操作。

链上价格波动映射市场情绪变化

三星永续合约于6月26日开盘价为213.78美元，首日即触及约226.47美元的高点，显示初期市场普遍乐观。然而，在财报发布后的两周内，随着半导体行业整体情绪转冷，合约价格逐步回落。截至7月8日，最低跌至173.72美元，较发行价下跌约13%，较峰值回落近18%。随后出现小幅反弹，目前稳定在193美元附近震荡。

截至同日，该合约24小时交易量约为8.38万美元，未平仓合约接近1.89万美元。资金费率维持在每期0.068%的正值区间，表明多头持续向空头支付费用，这一现象在下跌市中尤为罕见，暗示存在结构性多头持仓。

链上市场反映的是情绪，而非基本面

Decibel平台上的三星永续合约虽追踪其股价走势，但并不在韩国交易所上市。其交易规模有限，近期活动模式与自动化做市行为高度一致，更适合被视作小众链上情绪的风向标，而非真实企业价值或股价走向的直接指标。真正评估财报影响，仍需参考首尔交易所的数据。

然而，该平台的存在证明了一种新范式：全球顶尖科技股的全天候、杠杆化链上交易基础设施已具备实际运行能力。三星创纪录的季度表现，在两个截然不同的市场中同时上演——一个是受制于时区的传统交易所，另一个则是永不休止的去中心化链上市场。