欧盟拟扩监管范围应对美稳定币冲击

核心提要：面对美国《GENIUS法案》通过带来的压力，欧盟正筹备修订MiCA法规，拟将非欧盟稳定币发行方纳入监管体系，以应对全球流动性格局变化。相关修订预计2027年完成。

欧盟启动加密资产监管升级，回应美国稳定币立法动向

为应对美国近期通过的《GENIUS法案》所引发的监管连锁反应，欧盟正着手对现行《加密资产市场法案》（MiCA）进行系统性修订，重点在于将监管触角延伸至非欧盟注册的稳定币发行实体。

美国立法施压下欧盟调整监管边界

随着美国总统唐纳德·特朗普公开支持稳定币发展并推动相关投资布局，欧盟决策层感受到日益加剧的外部压力，亟需明确非欧盟机构在欧洲市场运营时应遵循的合规路径。

当前法律框架尚未针对第三国发行方设定专门监管机制，导致大量境外稳定币在成员国广泛流通却缺乏有效监督，这一漏洞正成为监管改革的核心关切点。

相关修订草案预计于2027年提交审议，作为对美国新法案的直接回应，旨在建立清晰的跨境监管规则体系。

数据显示，2025年全球稳定币交易规模同比激增72%，达到33万亿美元，凸显了加强监管的紧迫性。

新规或将覆盖代币化金融与去中心化服务

除稳定币外，监管机构还考虑将代币化支付工具及数字存款产品纳入新版MiCA适用范围。

主要挑战包括：缺乏对非欧盟发行方的等效性评估机制，影响欧盟获取全球资本流动的能力；过度严苛的准入标准可能削弱本地创新生态的竞争力；以及去中心化金融、质押借贷、预测市场和数字资产存管等新兴领域仍处于监管真空状态。

尽管MiCA全面许可制度已于2024年7月1日落地，但欧盟委员会仍开放公众意见征集，就包括去中心化金融与稳定币条款在内的多项内容征求行业反馈。

此次咨询截止于2026年8月31日，涵盖86个具体问题及四大核心议题，邀请金融机构、技术企业与行业协会参与评估现有框架的适应性。

最终的委员会报告及潜在立法提案计划于2027年6月30日前完成并提交。

与此同时，欧洲证券和市场管理局（ESMA）宣布将启动对持牌加密服务提供商（CASP）的运营韧性审查，重点关注其托管环节的操作风险管控能力。

该审查周期从2025年7月持续至2027年上半年，标志着欧盟在稳定币监管立场上的重大转变——此前对这类资产态度审慎，如今已转向主动构建全球合规框架。