以太坊1800美元关口博弈升温，复苏信号仍待确认

核心提要：以太坊在经历6月下旬低点后反弹至1800美元附近，但结构性买盘乏力。链上数据显示该区域为关键阻力，交易所持仓上升引发供应担忧，技术指标显示动能偏弱，市场仍处观望状态。

以太坊反弹遇阻：1800美元成多空角力核心区域

自6月下旬触底以来，以太坊价格呈现修复性回升，当前在1780美元左右震荡，买家正尝试突破1800美元关键心理与技术关口。尽管短期情绪有所回暖，但市场普遍认为尚未形成有效的看涨确认信号。

1800美元区域成为决定趋势走向的关键节点

链上实现价格分布揭示，约430万枚以太坊曾在1800美元水平完成交易，构成显著的供给压力区。若价格能有效站稳该位上方，后续目标将指向1980美元与2079美元；反之，若承压回落，则可能回探1237美元支撑带。

鲸鱼缺席与结构支撑不足制约上涨空间

CryptoQuant分析师Moreno指出，本轮反弹缺乏大型机构或高净值账户的实质性参与。真正的市场健康信号应体现为交易所储备下降及大额订单重现。目前两者均未出现，表明上涨基础尚不稳固。

移动平均线与技术指标提示谨慎态度

50日指数均线位于1806美元，构成即时阻力；100日均线则在1970美元附近，反映中期趋势仍显疲软。日线级相对强弱指数（RSI）为57，动能改善有限；随机指标达86，暗示短期存在超买风险。

多层级支撑与上行路径展望

初步支撑区间为1741美元与1713美元（20日均线），进一步下行可能触及1524美元、1405美元，甚至1156美元。若突破1806美元，下一阻力依次为1909美元、2018美元、2108美元和2211美元。

交易所持仓上升引发供应担忧

自6月底以来，币安平台的以太坊持仓从364万增至387万枚，增幅达6.1%。作为全球头部交易所之一，其储备增加被解读为潜在抛压来源。同时，平均订单规模转向中小投资者主导区域，表明大资金参与度低迷。

杠杆环境平稳，上涨非由高杠杆驱动

衍生品市场虽有回暖迹象，但未平仓合约总量保持稳定。自6月28日净多头转正以来，ETH涨幅约14%，但杠杆比率未显著攀升，说明此轮反弹未依赖过度加杠杆的多头集中入场。

尽管美国现货以太坊ETF已连续三日录得净流入，对情绪略有提振，但整体需求仍具选择性。市场普遍认为，可持续复苏需更强的现货买盘与主力资本重新进场才能兑现。