MSTR目标价下调至213美元，机构仍看好长期前景

核心提要：瑞穗银行将MSTR目标价从265美元下调至213美元，维持跑赢大盘评级。尽管公司出售2.16亿美元比特币引发市场波动，但分析师认为此举强化财务结构，提升其进入标普500的可能性，并为股价提供潜在上行空间。

MSTR目标价调降至213美元，机构重申长期看涨立场

瑞穗银行将MSTR目标价由265美元下调至213美元，同时维持“跑赢大盘”评级。此次调整基于最新比特币持仓变动及对2027年底比特币价格的重新建模，但未改变对该股的积极看法。

资产变现增强流动性，资产负债表趋于稳健

Strategy在出售约3,588枚比特币（价值约2.16亿美元）后，持有843,775枚比特币及约25.5亿美元现金储备。公司称该交易用于支付数字信用证券相关股息，而非应对流动性危机。

市场情绪短暂受挫后迅速修复，股价重回100美元上方

初期消息导致市场反应消极，比特币一度下探至61,000美元，但随后反弹突破63,000美元关口。受此提振，MSTR股价盘前回升至约101美元，收盘站稳100美元心理位。尽管如此，自年初以来该股仍下跌超34%，反映熊市背景下整体承压。

出售行为被解读为战略优化，非财务警示信号

灰度研究指出，此次减持并非财务困境的体现，反而增强了公司的资本韧性。主管Zach Pandl强调，其融资架构具备持续支撑能力，且现金流管理已显著改善。报告发布后，市场情绪迅速企稳，比特币价格再度走强。

纳入标普500可能性上升，被动资金或成新增需求

多位市场观察者认为，此次出售展示了公司在比特币下行周期中获取流动性的能力，符合标普全球此前对指数成分企业财务弹性的要求。加密研究员Ignas表示，若成功入榜，被动型基金将定期买入MSTR，形成稳定需求流。

他进一步推演：一旦纳入，公司可利用积累的现金储备逐步回购此前出售的比特币，实现闭环操作。加密评论员Zayn也支持这一逻辑，认为通过建立美元储备、偿还可转债及履行股息义务而无需依赖借贷，有效缓解了外界对其融资模式的质疑。