Strategy再售3588枚比特币，现金储备达25.5亿

核心提要：Strategy公司近期出售3588枚比特币，套现2.16亿美元用于支付优先股股息并补充流动性。其美元储备已增至25.5亿美元，债务覆盖率仅占比特币抵押价值的13%，分析师称其仍为市场重要平衡力量。

Strategy出售超3500枚比特币以支持股息支付与现金流

Strategy公司通过出售3,588枚比特币，获得约2.16亿美元资金，主要用于履行优先股股息义务及增强现金储备。此次交易后，其比特币总持仓量下降至843,775枚。

分阶段出售实现平均价格逾6万美元

交易分为两个时段：上周一至周二以均价59,256美元卖出1,363枚，周三至周日则以60,773美元均价完成2,225枚的抛售。该操作是自2022年税务亏损交易以来首次公开披露的比特币出售行为。

资本结构优化：股息率升至12%且储备稳定

根据6月29日提交的8-K文件，公司已建立新资本框架，允许以比特币变现方式支付股息，将STRC优先股年股息率上调至12%。当前美元储备维持在25.5亿美元，未出现变动。

优先股折价反映融资压力，但未构成强制抛售风险

雅虎财经数据显示，STRC优先股在盘前报88.70美元，较100美元面值折让11.3%。此折价限制了公司通过发行该工具融资的能力，或促使进一步提高名义回报率以维系投资者信心。

伯恩斯坦评估：流动性充裕，非被迫减持

伯恩斯坦指出，基于现有现金水平，Strategy具备长达17个月的偿付能力，足以覆盖股息与利息支出，因此不存在迫于压力出售资产的情况。该公司仍为比特币净买入方，在美国多数矿商转向人工智能导致净卖出的背景下，持续发挥市场稳定作用。

债务占比低，长期看涨立场不变

目前公司债务总额仅相当于其比特币抵押品价值的13%，下一笔约10亿美元本金支付预计于2028年第三季度到期。伯恩斯坦维持年底比特币目标价为15万美元，并重申对加密资产的长期乐观态度。