美国银行悄然布局链上金融基建：代币化存款与合规托管成新趋势

核心提要：美国主要银行正通过代币化存款、机构级托管及代币化基金等举措，将传统金融系统逐步迁移至分布式账本。尽管未大规模推广加密理财，但其在支付结算、资产存储和交易活动中的深层变革已悄然展开，为链上时代构建合规基础设施。

银行系代币化浪潮：从支付到资产存储的底层重构

美国大型金融机构正以低调而坚定的步伐推进链上基础设施建设。不同于公众对“炒币”的关注，这些银行正将核心业务如支付、存款、托管与基金管理向区块链迁移。其目标并非推出高风险加密产品，而是通过代币化手段，将传统金融资产转化为具备规则执行能力的数字凭证，实现自动结算、实时对账与更低风险，同时确保全程合规。 关键进展体现在代币化现金的落地。摩根大通推出的JPM Coin系统已演变为支持机构客户间点对点实时转账的平台，并于2024年将其区块链部门更名为Kinexys，明确聚焦支付、代币化资产与可编程流动性，不再强调“加密”标签。花旗银行同样推进其Citi Token Services，自2024年10月起已进入生产环境，处理数百万美元级别的代币化现金交易。 纽约联储的纽约创新中心（NYIC）也发布受监管责任网络（RNL）概念验证，联合纽约梅隆银行、汇丰、道明、富国等多家银行及万事达卡，测试使用代币化商业银行存款与批发中央银行数字货币（CBDC）进行银行间支付的可行性，标志着央行级协同机制的初步成型。

代币化实体资产：释放传统金融的链上潜力

除现金外，美国银行正探索将私人信贷、商业房地产等非标资产代币化。此举旨在通过链上流动性与部分所有权机制，提升资产可分割性与交易效率，这正是传统金融相较于典型加密原生模式所具备的独特优势。

机构级托管标准：构建链上安全基石

规模化链上运营的前提是严格的资产保管体系。纽约梅隆银行于2022年上线其数字资产托管平台，允许特定机构客户持有并转移比特币与以太坊，定位为传统资产保管服务的数字化延伸。 监管层面亦持续明确边界。美国货币监理署（OCC）在解释性函件1170中确认国家银行可提供加密货币托管服务；美联储则于2025年发布研究报告，阐明银行组织在加密资产保管方面的风险管理与运营弹性要求。尽管如此，三监管机构仍于2023年联合警示银行注意与加密行业合作可能带来的潜在风险，体现审慎态度。

代币化基金与公共区块链融合：合规路径的新突破

2025年12月，摩根大通资产管理公司推出首个代币化货币市场基金——我的链上净收益基金（MONY），以代币形式在以太坊主网发行，由其子公司Kinexys Digital Assets提供技术支持。该基金由1亿美元注资，被定义为传统货币市场基金的私有代币化版本，而非加密原生产品，成功在既有监管框架内打通代币化现金与收益工具之间的连接。 此外，部分银行正在探索将经纪交易、价差收入与清算服务整合进内部系统，使银行能在代币化市场发展过程中保持对交易后流程的控制力，保障传统收入来源。

监管框架趋稳：获准但严控风险

2025年3月，OCC进一步放宽政策，允许国家银行参与特定加密相关业务，包括托管、稳定币与支付功能，并取消此前需事先获得无异议函的要求。同时发布多项解释性函件（如IL 1172、IL 1174），厘清银行持有稳定币储备存款及使用分布式账本网络进行支付的合规边界，并配套检查指南，强化监管一致性。 综合来看，美国银行业正以渐进方式为链上金融未来打下基础。通过现有产品改造、受监管环境整合与长期测试，推动资金流转逻辑升级，既规避了监管不确定性，又为未来大规模应用铺路。